5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的(de)江(jiāng)铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约定(dìng)的交(jiāo)易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手(shǒu)的资产，不(bù)过原计划在重卡(kǎ)行(xíng)业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上(shàng)了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止(zhǐ)，也(yě)意(yì)味着江铃汽车(chē)前后(hòu)耗(hào)了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时(shí)间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省(shěng)产权交易市场(chǎng)公(gōng)开挂牌方(fāng)式，出售(shòu)全资子公司江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出(chū)了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企(qǐ)业(yè)，2020年(nián)度在(zài)全球(qiú)生产销(xiāo)售(shòu)重(zhòng)型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权挂牌(pái)公(gōng)告期(qī)于(yú)2021年8月9日期限(xiàn)届(jiè)满，交易(yì)股权出售征集到(dào)一名意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交易规(guī)则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售(shòu)交易股(gǔ)权(quán)签署了《关于(yú)江铃重型汽(qì)车有限公(gōng)司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的(de)基(jī)准价(jià)款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔(bǐ)交易需(xū)要获得国资管理(lǐ)有权单位的(de)批准，但由(yóu)于交易(yì)所需的政府审批事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双(shuāng)方经协商(shāng)一致，同(tóng)意终(zhōng)止交易。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后(hòu)耗时长达2年(nián)之久，但(dàn)最终仍以失败告(gào)终。需要提(tí)及(jí)的是(shì)，江铃重汽命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经(jīng)是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山西省汽车(chē)工(gōng)业集团。作(zuò)为一家老牌(pái)国(guó)营企业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装(zhuāng)生(shēng)产(chǎn)重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年第(dì)一次被重组。中国(guó)兵器装备集团及中国长安(ān)汽车集团有限公司，将太原(yuán)重(zhòng)汽重组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽(qì)没能被盘活。太原重汽(qì)2011年(nián)的亏损(sǔn)已达1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常(cháng)运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)却对(duì)太(tài)原重(zhòng)汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿(yì)元(yuán)的价格(gé)，从长安手中(zhōng)接手太原(yuán)长安(ān)重汽的全部(bù)股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名(míng)为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意(yì)图(tú)是实现(xiàn)商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆(liàng)重型载货车、10万(weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗weather可数吗wàn)台(tái)发(fā)动机的大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客(kè)户洞察不足，经营(yíng)状况并(bìng)不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头(tóu)部企业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已超过江(jiāng)铃重(zhòng)汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示(shì)，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得(dé)一(yī)提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车(chē)还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资(zī)。这一举动(dòng)的主要(yào)目的是降低江铃重汽的(de)资产负债率，便(biàn)于吸(xī)引外(wài)部(bù)投资(zī)进入(rù)，利(lì)于(yú)江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年(nián)来日(rì)子也不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车(chē)分别实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年(nián)内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车(chē)收(shōu)到的政府扶持资金(jīn)就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元(yuán)，这(zhè)几(jǐ)乎(hū)撑起了其当年的净利润。而扣除(chú)非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在(zài)这两(liǎng)年(nián)现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动(dòng)现(xiàn)金(jīn)流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度，江铃汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上(shàng)年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃(líng)汽(qì)车肩上。而江铃(líng)汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂(zàn)停生产(chǎn)和(hé)销售，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司仍将(jiāng)继(jì)续(xù)积(jī)极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃汽(qì)车方面称。

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