本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加(jiā)外(wài)围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季(jì)度房屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xi雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗ǎn)低(dī)于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的(de)数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂的(de)进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一(yī)节(jié)前钢厂低(dī)库存(cún)补库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到(dào)基(jī)本释(shì)放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调(diào)是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边(biān)际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味(wèi)着(zhe)，以(yǐ)内需为雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏(sū)力(lì)度。

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