近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华(huá)和施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球(qiú)电动车基础设施(shī)最完善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀行业(yè)全(quán)球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这只基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名(míng)来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有的(de)投资(zī)者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不(bù)能(néng)维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币(bì)，截(jié)至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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