财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完(wán)成，多位知名基(jī)金经理大(dà)幅调(diào)仓换(huàn)股的动向和投资方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓(cāng)海康威视、美(měi)的集团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创(chuàng)、澜起科(kē)技、中国(guó)移(yí)动、腾(téng)讯控(kòng)股、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖的(de)葛(gé)兰，也开始布局人工智能，加仓同花(huā)顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能大行其道的首季，包括谢(xiè)治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一(yī)些专注长期成长价(jià)值的基金经理仍(réng)坚守(shǒu)新(xīn)能源(yuán)，如曾经的公(gōng)募冠军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人(rén)追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能(néng)的盛典(diǎn)。面对火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应该与(yǔ)其共舞(wǔ)，还是(shì)不为所动继续(xù)坚(jiān)守“初心”？

　　观(guān)察一季(jì)报的(de)调仓换股，可见越来(lái)越多的基金经(jīng)理选择了前者(zhě)。“不买AI就(jiù)是等(děng)死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一把再死，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证明了这(zhè)一点，公募基(jī)金一季度大幅(fú)加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿元(yuán)，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直深耕医(yī)疗的葛兰(lán)在(zài)内，众多知(zhī)名基金经理布局AI。具体来(lái)看(kàn)，中欧阿尔法混合一季度大手(shǒu)笔(bǐ)新进(jìn)中芯国(guó)际、上海电影(yǐng)，其(qí)中前者(zhě)加仓(cāng)1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只(zhǐ)中欧研(yán)究精选(xuǎn)混(hùn)合一季度新进金山(shān)办公14.37万股(gǔ)。此外(wài)，中欧(ōu)明(míng)睿新起点混合一季度新(xīn)进(jìn)中芯国(guó)际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办(bàn)公的仓(cāng)位从(cóng)0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股中也能看出葛兰的人工智能(néng)投(tóu)资方向——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片、到(dào)算力以及终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一(形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字yī)斑(bān)而知全豹，葛兰的操作只是公募基(jī)金经理加仓AI的一个缩影。从(cóng)各位知名基(jī)金经理(lǐ)调仓动(dòng)向(xiàng)可以看出(chū)，大家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同(tóng)样为中欧(ōu)“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报(bào)中(zhōng)也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以及相关人工智能的产业趋势受到市场(chǎng)关(guān)注，并很快扩散到国内产业界(jiè)，市(shì)场聚(jù)焦于上(shàng)游算力、传输和下游运用，在经济复(fù)苏相对温和的情(qíng)景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子行业受到(dào)各方资金(jīn)的(de)追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十(shí)大重仓股来(lái)看，万(wàn)达电影新(xīn)入他所管理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞见一年(nián)持有则(zé)加仓了立(lì)讯精(jīng)密、腾讯控(kòng)股等个(gè)股；中(zhōng)欧(ōu)明睿(ruì)新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热(rè)股均为新(xīn)晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子板块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　值得注意的(de)是，此前(qián)招商(shāng)证券研报称，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基金大(dà)类行业配置比例一个(gè)很重要的(de)临界值，往(wǎng)往预示着某(mǒu)个板块进(jìn)入过热阶段(duàn)。截(jié)至2023年一季度末(mò)，主动偏股公募基金对TMT配(pèi)比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离(lí)。从这点看(kàn)，基金经(jīng)理对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基金经(jīng)理并(bìng)未上车。

　　有(yǒu)人守候成(chéng)了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一(yī)部分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试图低位捡拾(shí)新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公募(mù)状元刘格菘。据了解，广发(fā)基(jī)金成长团队对(duì)新能源的钟爱业(yè)内(nèi)闻名，最新(xīn)披露(lù)的一季报中也证(zhèng)实了他(tā)们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠军(jūn)基金广发双(shuāng)擎升级(jí)，从其十大重(zhòng)仓股来看，前五大重仓股的占比均(jūn)超过(guò)了8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂(lǐ)能、隆基(jī)绿能，圣邦(bāng)股份，均属于新能源概(gài)念股。除此之外，他(tā)还仍加仓了天(tiān)合光能(néng)、荣盛石化等(děng)个股，且(qiě)新晋晶科(kē)能源(yuán)为(wèi)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　刘格菘在一(yī)季报表达了(le)仍对新能源保持(chí)信心，“我(wǒ)们对本产(chǎn)品重(zhòng)点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保(bǎo)持(chí)相(xiāng)对乐观，投资中(zhōng)相信(xìn)基本面(miàn)优(yōu)秀和增量价值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产业链(liàn)的变化(huà)在市场定价中未被充(chōng)分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长价值混(hùn)合前十大(dà)重仓(cāng)股分别为(wèi)中国(guó)移动、宁德(dé)时代、三(sān)安光电、通(tōng)威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精(jī形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字ng)密、三诺生物、新(xīn)宙邦。对比去年年底该(gāi)基金增持了宁德(dé)时(shí)代、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹(hóng)。值得关(guān)注(zhù)的(de)是，加仓幅度最多(duō)的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能(néng)源，如晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经(jīng)提到(dào)了新能源板块的一(yī)些风(fēng)险(xiǎn)点，这些(xiē)风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股价位置(zhì)下，我(wǒ)们认为新(xīn)能源(yuán)板块的风险因素已经充分释放，目前这个时间(jiān)段，新能(néng)源非常具有(yǒu)吸(xī)引力(lì)。在(zài)一(yī)季度我们(men)对于电动车、光伏、储能、海风的一(yī)些标的，都(dōu)增(zēng)加了(le)一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能(néng)，他(tā)认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多(duō)基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章(zhāng)恒在(zài)接受财(cái)联(lián)社记者采访时提到，他曾重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注过TMT板块(kuài)，但(dàn)并不喜欢去(qù)追(zhuī)逐风(fēng)口(kǒu)，他选择会在全市场做行业轮(lún)动，在操作上绝对不(bù)是去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)每(měi)个时期的(de)“最靓的仔(zǎi)”。“对(duì)于(yú)自(zì)己看好的行业(yè)，你重仓(cāng)押进去，不确(què)定性来的时候，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是无(wú)法承受(shòu)的。所以，任何一(yī)个行业，即(jí)使你再看好，也要(yào)控(kòng)制持(chí)有比例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗德基金(jīn)的形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字王崇(chóng)一季报(bào)表示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和(hé)时间，短期内也很难在A股找到明显的受益标的，就(jiù)没有参(cān)与。不过他也认为这些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年(nián)一季度仍有不(bù)少基金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行(xíng)情下，AI板块的未来走势将如何(hé)？

　　一部(bù)分(fēn)市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市(shì)场主线的(de)判断，相关领域如AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务(wù)器以(yǐ)及(jí)光模块等细分赛道将陆续迎来基(jī)本面的确(què)认，中微观层面上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结(jié)束，个(gè)股上是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市场对AI关注(zhù)度持续高企，上(shàng)一轮行情催(cuī)化主要集中于大模型(xíng)的突(tū)破进展；而4月以来(lái)，我们观察(chá)到各个领域的(de)应用厂商正加速AI融(róng)合应用产品的(de)研发(fā)和发布，其中办公(gōng)场(chǎng)景进展(zhǎn)相对较快，我们预(yù)计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并(bìng)在应用、算(suàn)力、模型三层中(zhōng)建(jiàn)议投资者优先关(guān)注(zhù)应用层(céng)投资机遇。

　　百亿私(sī)募(mù)大佬董(dǒng)承非也看好相(xiāng)关(guān)板块，他认为，2011年之前是周期的时代(dài)，2011年之后是消(xiāo)费的时代，但未来(lái)10年(nián)，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不(bù)过(guò)另一(yī)部分市场人(rén)士也(yě)指出，AI后续或(huò)有波动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)策略首席分析师陈果，在A股(gǔ)二(èr)季度投资策略会上提到“今(jīn)年大概率还是(shì)一个(gè)偏成长风格占优，尤(yóu)其(qí)是很(hěn)多(duō)科技股(gǔ)在(zài)过去几年其(qí)实没有(yǒu)太多的表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数(shù)、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时间(jiān)没有太多表现。今年要推动数字经济(jì)，今(jīn)年半(bàn)导体周期要见底，本(běn)身(shēn)今年科技股的(de)机(jī)会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道(dào)，“TMT应该(gāi)没(méi)有走完，但二季(jì)度(dù)可能(néng)会有(yǒu)一些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶段不太适合(hé)大多数的投资者，不(bù)适合在这个位置上去追。”

　　广发证券(quàn)研报中判断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮调整期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预计本(běn)轮(lún)后续调整时长与幅度有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢(féng)低布(bù)局(jú)有望率先实现(xiàn)业绩(jì)兑现的环节，即满足“自身产业(yè)周期向上(shàng)+AI加持下的(de)业绩增厚(hòu)机(jī)遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通(tōng)信。

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