今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再(zài)度(dù)陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出(chū)在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml力(lì)，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国(guó)人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就(jiù)因此不(bù)断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提(tí)高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的(de)支出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会(huì)为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权(quán)的超级(jí)大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试图利(lì)用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mldé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三(sān)前往日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类(lèi)似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达(dá)成协(xié)议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资(zī)本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的(de)预(yù)算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的(de)短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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