本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只(z危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高hǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由(yóu)于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场(chǎng)制度(dù)性差异(yì)导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要(yào)完(wán)善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的(de)北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多(duō)北(běi)交所公司今年以来依(yī)然(rán)延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了(le)不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投(tóu)资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增(zēng)持较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个(gè)被(bèi)低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性(xìng)较(jiào)大。

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