看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和(hé)一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国(guó)债价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期(qī)美债收(shōu)益(yì)率一度较日内(nèi)低位(wèi)回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来(lái)低(dī)谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态(tài)支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公(gōng)布上周库(kù)存(cún)不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前(qián)市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今(jīn)年第二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了(le)300个基(jī)点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总幅度达(dá)到(dào)了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四(sì)的声明(míng)中表示，此次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价(jià)格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面价格波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发(fā)言(yán)人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等(děng)。另(lìng)一项市(shì)场预期调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一(yī)数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而(ér)临时停(tíng)飞(fēi)。此(cǐ)外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻(luó)辑(jí)，美(měi)国经(jīng)济数据较差，市场(chǎng)预期(qī)经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油(yóu)消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部(bù)分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思(jié)性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的(de)抑制，远端(duān)的(de)产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费(fèi)以及印度(dù)消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库存(cún)较低(dī)，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明(míng)显大于(yú)国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预(yù)期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去(qù)库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进(jìn)口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存加(jiā)快(kuài)，基差(chà)暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继(jì)续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以(yǐ)及(jí)买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油(yóu)成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算(suàn)是(shì)交易充分了(le)。但是，菜(cài)油的(de)基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油(yóu)政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速(sù)不会(huì)像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)籽将(jiāng)于6月开(kāi)始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月出口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库(kù)存将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供(gōng)应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的(de)进口(kǒu)盘面(miàn)利润打(dǎ)开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全(quán)球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为明(míng)确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应或(huò)者上游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表(biǎo)现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下周开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可陈(chén)，预(yù)计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的消费(fèi)替(tì)代(dài)增(zēng)加，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正在(zài)发(fā)生。一些(xiē)食品(pǐn)加工(gōng)、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因为(wèi)豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整体的(de)开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需(xū)求偏(piān)弱，再加(jiā)上进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库(kù)存、高基(jī)差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下行的预(yù)期，即豆(dòu)油的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力进行(xíng)了(le)一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟(gēn)随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际变化和需求预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大(dà)油(yóu)脂中最弱的(de)。

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