自(zì)4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的(de)核(hé)心权重行业持(chí)续(xù)获得(dé)资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心(xī浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市n)板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)仍有优势(shì)，配置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华(huá)南一(yī)位基金(jīn)经理(lǐ)更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制(浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市zhì)造设备等(děng)23个品类追加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在经过(guò)2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的(de)爆发(fā)性(xìng)需(xū)求由产(chǎn)业(yè)链下游(yóu)传导(dǎo)到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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