衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第(dì)四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全球定位发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等(děng)主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频(pín)似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实(shí)可能(néng)会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的(de)影响力(lì)。cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投资(zī)者和商(shāng)界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在对话(huà)中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力(lì)及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机(jī)出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财(cái)报和(hé)股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最低(dī)水平，市场对(duì)于(yú)美联储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的(yóu)市场走势的宏观风险何时(shí)会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再(zài)迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关(guān)注美联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决(jué)议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对(duì)于(yú)海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示(shì)，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油(yóu)价带(dài)来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联(lián)储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度(dù)预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基(jī)本面(miàn)风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动(dòng)预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全(quán)球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油(yóu)价(jià)或继(jì)续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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