本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌(diē)的态(tài)势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xià不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思n)货价(jià)格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远(yuǎn)月合(hé)约开(kāi)始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需求复(fù)苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需(xū)求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨(d不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思ūn)上方，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均水平(píng)，低库(kù)存有(yǒu)望成不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估(gū)值有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对(duì)铁矿(kuàng)石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚(shàng)未有(yǒu)太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复(fù)苏(sū)，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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