今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的(de)双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了(le)反对(duì)美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的(de)限(xiàn)制。随后(hòu)，美(měi)国国会又(yòu)对其(qí)进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国(guó)债(zhài)务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》(měi)国政府为(wèi)什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务(wù)上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无(wú)法(fǎ)取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马和(hé)众议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全(quán)球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削减意味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持(chí)续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服(fú)务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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