今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约——而这将对(duì)全(quán)蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为(wèi)何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期(qī)都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发部(bù)分(fēn)美国议员提出(chū)的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务(wù)进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或(h蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译uò)多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经(jīng蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对美(měi)国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国(guó)国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想(xiǎng)提(tí)高债(zhài)务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划(huà)于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也(yě)曾面(miàn)临(lín)类似严(yán)峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷成(chéng)本(běn)上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数(shù)年继续(xù)上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只(zhǐ)是短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的(de)时(shí)间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经(jīng)济也(yě)正处(chù)于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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