今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了(le)全行(xíng)业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主动权(限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗quán)益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季(jì)度(dù)也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季(jì)度在人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名(míng)度(dù)更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是(shì)相关公(gōng)司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积(jī)极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列外限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更(gèng)是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受(shòu)益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营(yíng)收(shōu)增(zēng)长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季(jì)度的时(shí)间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金净值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了(le)一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的(de)部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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