A股“股王”之争进入白热(rè)化阶(jiē)段，中国移动股价周中(zhōng)创历史新高，一度(dù)从独占(zhàn)A股市值榜(bǎng)首近3年的(de)茅台手中抢下“A股之王”的光环(huán)，引发市场热(rè)议。截至周五收盘，茅台最终(zhōng)以(yǐ)微弱优势反超(chāo)，但(dàn)地位已岌岌可危。值得(dé)注意(yì)的是，因中国移动在A+H两地(dì)上(shàng)市(shì)，若按其A股股本(běn)计(jì)算则(zé)不(bù)过是(shì)一场(chǎng)计(jì)算(suàn)上的乌龙，但若均按照A股股价(jià)等(děng)数据计算，则其(qí)总市值(zhí)一(yī)度达2.19万亿元，超越茅台(tái)成为“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看，在数字经济、信创、中(zhōng)特(tè)估、人工智(zhì)能等(děng)一系列热点催化下(xià)，中国移动(dòng)今年股价累计最大涨幅已近60%，自去年(nián)上市以来最近(jìn)一年(nián)股价累(lèi)计最大涨幅(fú)接(jiē)近翻倍，而茅台股(gǔ)价则几乎(hū)仅(jǐn)在原地踏步。有(yǒu)市场人士认为，中国(guó)移动和茅(máo)台这(zhè)场(chǎng)股王宝(bǎo)座的争夺可能揭示着A股未来(lái)的发(fā)展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁启示录：消费(fèi)回潮卷出白酒泡沫 数字经济时代带来预(yù)备新股王

　　A股总市值榜首之争，向来(lái)是(shì)市(shì)场关注(zhù)焦点，回(huí)顾历史来看，最近十(shí)多(duō)年来股王变迁的背(bèi)后(hòu)似乎也反应着(zhe)国内经济趋势和(hé)产业价值的(de)变(biàn)化。

　　回溯(sù)2007年中(zhōng)国石(shí)油登陆(lù)A股时，市(shì)值一(yī)度超过8万亿人民币。不仅稳(wěn)居(jū)A股第一，甚至登顶全球资本市(shì)场市值之(zhī)首，得益于当时(shí)基建大发展时(shí)期，中石油在股王的位(wèi)置上稳坐了八年，直到2015年(nián)工商银行依托当年(nián)互联网(wǎng)金融牛(niú)市成(chéng)为新锐(ruì)股(gǔ)王。再后来，随着我(wǒ)国(guó)在2018年进入(rù)消费牛(niú)市，开启了此后三年的消费白马股(gǔ)大(dà)牛市(shì)，也成(chéng)就了如今贵(guì)州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资料来(lái)源：微信公(gōng)众号市值观察4月17日(rì)文章《谁是A股(gǔ)之(zhī)王？》）

　　而最近两(liǎng)年(nián)，虽然茅台(tái)仍一直稳稳领跑，但在高端(duān)白(bái)酒的(de)高估值泡沫(mò)下，以及今年春节后白酒(jiǔ)行业的终端动销几(jǐ)乎并未达到预期，整个(gè)白酒板块经历回(huí)调(diào)，公司股价也现(xiàn)大幅(fú)下跌。近日，中国移动(dòng)的(de)突然(rán)崛起更是开(kāi)始对其王位发出了挑战。

　　市场(chǎng)分析指(zhǐ)出(chū)，中国移(yí)动一度超越(yuè)贵州茅台市(shì)值这一历史(shǐ)性事件背后，除了离不开国(guó)家政策(cè)持续推进的数字经济(jì)，与最近爆(bào)火的(de)人工智能(néng)两大概念加持，还有来自于“中特估”这个新(xīn)概念的强力催化。

　　具体来看，根(gēn)据数(shù)据显示，当前美股市值前十(shí)的(de)上市公司中，苹(píng)果、微(wēi)软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股(gǔ)。有(yǒu)分(fēn)析认为，科技进步(bù)已(yǐ)成提升生(shēng)产力的重要因素，二级市(shì)场对科技(jì)企业的态度(dù)能一(yī)定(dìng)程度(dù)显示出(chū)科技企业的竞争力强度(dù)。因(yīn)此，以中国移动为(wèi)代表的科精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思技股“逼宫”以贵州茅台为代表(biǎo)的消费股似乎也预(yù)示着(zhe)市场中的(de)积极(jí)现象。

　　目前，在(zài)我国(guó)经济逐渐向数(shù)字化(huà)深度转型的背景(jǐng)下，实力强劲并(bìng)实现(xiàn)华丽(lì)转身的中国移动，已经逐渐成引领(lǐng)中国经济潮(cháo)流的主力军。信达证券研(yán)报表示(shì)，公司(sī)作为国企(qǐ)数字(zì)经济担当，积极布局(jú)云(yún)计算、IDC、工业互联(lián)网等(děng)创(chuàng)新业务，伴随算(suàn)力(lì)网络的(de)进一步发(fā)展，将(jiāng)拉动底(dǐ)层云计(jì)算业务的(de)需(xū)求，公(gōng)司具备较强的 IDC/云(yún)计(jì)算业务能力，正(zhèng)在从(cóng)传统管道运营商向数字科技领军企业加快跃迁升(shēng)级，有望首先迎(yíng)来估值重塑机遇(yù)。

　　同时，从估值修复情况来看，根据光大证券4月15日研(yán)报显(xiǎn)示，2022年底以来(lái)，截至4月13日(rì)，三大运营商股(gǔ)价涨幅均超过20%，其中中国(guó)电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移(yí)动涨(zhǎng)幅达(dá)40.5%；三(sān)者估值分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高于近五年(nián)区间平均PB（LF）。以中国(guó)移(yí)动为(wèi)代表的三大(dà)运营(yíng)商板(bǎn)块，借助(zhù)“央企低(dī)估值+数字(zì)经济(jì)”成为率先修复的(de)板块。

　　▌中国移(yí)动的(de)新魔法(fǎ)能(néng)否打(dǎ)破“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此同时(shí)，还(hái)有另一个(gè)故(gù)事(shì)引(yǐn)发市场(chǎng)热议。即很(hěn)长一段时间以(yǐ)来(lái)，A股市场一直流传着“茅(máo)台魔咒”的传说(shuō)，即大多股价超(chāo)过茅台的上市(shì)公司(sī)，在风(fēng)光散尽(jǐn)之后往(wǎng)往(wǎng)下场都不太好。本(běn)次中国移(yí)动(dòng)直接在(zài)市值上超越(yuè)茅台，结(jié)果是(shì)否会不(bù)一样呢？

　　回看那(nà)些中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股(gǔ)上(精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思shàng)市公(gōng)司，有同样中字头的中国船舶(bó)，其在2007年依托船舶业(yè)景气度提升，股价超(chāo)越(yuè)茅台并一(yī)度(dù)突破(pò)300元/股，但好景(jǐng)不长，在2008年(nián)金(jīn)融(ró精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思ng)危机爆发、船舶业跌入冰点后极速缩水至(zhì)30元附(fù)近，至今中国船(chuán)舶股价(jià)维(wéi)持在(zài)24元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)。此(cǐ)外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文(wén)在线、全(quán)通教育等多家公司股价均超越茅台，但最后的(de)结果不是(shì)业(yè)绩暴雷(léi)就是股价毫(háo)无原因(yīn)跌(diē)跌不(bù)休(xiū)。

　　可以看出的是，上述公司的(de)陨落大部分主(zhǔ)要是由(yóu)于(yú)行(xíng)业景气(qì)度变(biàn)化以(yǐ)及股市(shì)景(jǐng)气度无法维持(chí)。而茅台凭借其产品稀缺性以及(jí)长期稳稳增长的利润，最(zuì)终一次次甩开这些曾经短(duǎn)暂领先者。对于一家企业(yè)股(gǔ)价能否持续上涨以(yǐ)及维(wéi)持高位，市场普(pǔ)遍观点还是(shì)认(rèn)为，实际需要看公司的基本面。

　　那么，一(yī)向有着“印钞机”之称，营收规(guī)模超(chāo)茅台约(yuē)7倍的(de)中(zhōng)国移动(dòng)，为什(shén)么此前(qián)市值却一直不如茅台呢？

　　对此，有分析(xī)认为(wèi)，大(dà)致归结(jié)为两个重要原(yuán)因。一(yī)方面(miàn)，茅台越卖(mài)越贵，但话费越交越(yuè)少(shǎo)。在市场化(huà)的作用下(xià)，一瓶(píng)茅台已经冲上(shàng)3000元左右(yòu)的高价，而中国移动(dòng)虽掌握着大把的通信类(lèi)资源，但作为央企需要(yào)承担(dān)“提速降(jiàng)费”的责任，也就(jiù)不能无拘束地涨价。另一方(fāng)面即是成(chéng)本方面的问题，中国移动(dòng)本质作为通(tōng)信(xìn)基础设施企业，需要持续不断的建设投入，从2G到5G，其近十(shí)年资本开支合计1.82万亿元(yuán)。相比之下，茅台就像一门“躺赢(yíng)”的生意，基本不需(xū)要如此沉重的(de)资本开支，也(yě)不(bù)需要面临追赶最新技术的焦虑。

　　因此(cǐ)，从财(cái)务数据可以看出，中国移动(dòng)今(jīn)年一(yī)季度的营(yíng)收(shōu)是茅台的8倍，但(dàn)净利润却差别不大，销售毛利(lì)率更是有着(zhe)一个24%另一(yī)个92%的巨大差别。

　　不过，近期(qī)来看，一(yī)系列信号表明中国(guó)移动可能正在迎(yíng)来(lái)一些(xiē)变化。

　　随(suí)着5G建设高峰期的结束，中国移(yí)动(dòng)此前表(biǎo)示(shì)，2022年是(shì)三年投资高峰的最(zuì)后一年，2023年起资本开支不再增长(zhǎng)，2023年计划资本开支1832亿元(yuán)同比(bǐ)下降20亿元，同比(bǐ)下降1.1%，全年营收则可突破1万亿元。据业内人士测(cè)算，这意味着(zhe)届时全年资本开支(zhī)占收(shōu)入比重将低于18%，创下2007年以(yǐ)来的新低。

　　同时，更加(jiā)重要的是，随(suí)着(zhe)移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)进入下半场，行业重心已转(zhuǎn)向产业互联网(wǎng)和(hé)智能化，中(zhōng)国移动(dòng)加速转型下正在抓紧机遇。信达证券研报表示(shì)，中国移动数字(zì)化转型收入(rù)“第二曲线”不断攀升，去年公司数字化转型收入(rù)对主营业务收入(rù)增(zēng)量(liàng)贡献达(dá)到79.5%，占主营业务收(shōu)入比提升(shēng)至 25.6%，成为(wèi)公司收入增长的第一驱动力(lì)。此外(wài)，公司移动云收入规模(mó)实现新跨越，去年移动云收入(rù)达到503亿元，同比增长108.1%，连续三年(nián)实现翻(fān)倍暴涨(zhǎng)，综合实力迈入国内业界第一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思