本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入(rù)第(dì)三(sān)大、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工产能第三(sān)大的(de)纯(chún)晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发(fā)展规划及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的(de)时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的(de)发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊髓(三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论是(shì)收(shōu)入增(zēng)速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化(huà)整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后(hòu)的(de)下一(yī)道(dào)工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均匀(yún)地(dì)涂(tú)覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公(g三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式ōng)司只是生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封(fēng)装的(de)代工(gōng)服务(wù)的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印(yìn)染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩(jì)在(zài)19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车(chē)行(xíng)业(yè)营(yíng)销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务(wù)领域的(de)数智(zhì)化解决方案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋(qū)势(shì)，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业(yè)、工商业(yè)企业电(diàn)力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)收入为(wèi)主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差(chà)，不关(guān)注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为(wèi)智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领(lǐng)域(yù)提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全套射频前端(duān)芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产(chǎn)品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提供无线通信(xìn)射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)模(mó)组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主要从事防空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家级(jí)高新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户(hù)和(hé)军工(gōng)集团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达主要(yào)生产(chǎn)单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后(hòu)业绩大(dà)幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户(hù)提供移(yí)动互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物(wù)联网(wǎng)流(liú)量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解决(jué)方(fāng)案(àn)，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定制(zhì)化(huà)的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移(yí)动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的(de)综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩(jì)过(guò)去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互(hù)联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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