为了让自己的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露(lù)了(le)一则(zé)行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)，引(yǐn)发(fā)市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶黄(为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕huáng)秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新(xīn)美星(xīng)进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海(hǎi)得(dé)泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交易(yì)“新美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和(hé)持股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖(mài)出(chū)获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获(huò)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致行动人(rén)中一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的(de)代(dài)理(lǐ)人也(yě)就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场交易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知(zhī)道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七(qī)条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票(piào)继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉(shè)案(àn)股份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市(shì)公司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均(jūn)未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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