今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点(diǎn爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语)和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季(jì)度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观(guān)点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写(xiě)道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对(duì)我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看(kàn)，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场的(de)博(bó)弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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