今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大(dà)行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基(48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在(zài)人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而(ér)华海清科(kē)、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的(de)重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季(jì)度库存(cún)水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的(de)制(zhì)裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体(tǐ)出口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的(de)大(dà)背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)主要对对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季(jì)度新(xīn)进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴(xīng)全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中写道(dào)，一季(jì)度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度(dù)末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出(chū)现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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