看看周末(mò)有哪些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创半年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中(zhōng)的(de)分项指数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格(gé)创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下(xià)行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回(huí)落(luò)，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一个月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息(xī)了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行也已经(jīng)经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加息(xī)主要(yào)是由于3月(yuè)该(gāi)国(guó)通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策(cè)做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告(gào)，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包(bāo)括国际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场(chǎng)预(yù)期调查报(bào)告(gào)还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一数(shù)字(zì)可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多(duō)个(gè)地区持(chí)续(xù)一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地(dì)区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄(é)克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部分地(dì)区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫(cuò)，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻(luó)辑(jí)，美国经济(jì)数据较差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但(dàn)是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国(guó)内持续(xù)去库(kù)存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位(wèi)于(yú)历史同期(qī)最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得国(guó)际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内(nèi)库存较高，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预(yù)计进(jìn)口(kǒu)利(lì)润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内(nèi)也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气(qì)一(yī)般(bān)，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续(xù)需(xū)继(jì)续关注(zhù)实际(jì)消费(fèi)以及(jí)买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价(jià)格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜(cài)籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东(dōng)地区三级(jí)菜(cài)油(yóu)和一(yī)级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从(cóng)菜(cài)豆油现货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分析师傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累库(kù)程度(dù)还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)算是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上周继(jì)续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的(de)菜(cài)籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(t一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？è)别(bié)是6—7月(yuè)份(fèn)的(de)菜油进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后(hòu)期国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要(yào)关(guān)注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者上游成本端的(de)变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆(dòu)油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以预计(jì)大(dà)豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预计(jì)下周将会(huì)继续(xù)累库(kù)。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，豆油的(de)需(xū)求并(bìng)不乐观(guān)。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油价格贵(guì)，随着华(huá)东、华(huá)北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费(fèi)替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要(yào)重点(diǎn)关注南国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的(de)供应压力进(jìn)行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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