今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能(néng)6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和(hé)金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也(yě)一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压(yā)力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国(guó)政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也(yě)就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次世(shì)界(jiè)大(dà)战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对(duì)其进行了(le)修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限就或(huò)多(duō)或少地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务上限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会(huì)最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美(měi)方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过(guò)。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么(wéi)约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的(de)一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策(cè)研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的(de)时(shí)间……在接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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