芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较高行业(yè)，但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就业(yè)观念的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)已婚女性英文称呼，女性英文称呼业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情(qíng)后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：已婚女性英文称呼，女性英文称呼strong>服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为(wèi)在(zài)校学(xué)生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业(yè)形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越(已婚女性英文称呼，女性英文称呼yuè)低(dī)，平均受(shòu)教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行业与青年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的(de)特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业(yè)占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要(yào)研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比例均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人(rén)员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的生活性(xìng)服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应(yīng)届生(shēng)就业压力(lì)大(dà)；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期下降(jiàng)通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口(kǒu)，而前(qián)者正好是(shì)建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前(qián)十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国(guó)人(rén)口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁(suì)人(rén)口调查(chá)失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)为出(chū)发(fā)点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全(quán)国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司