5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业(yè)板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了(le)预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工(gōng)，对(duì)地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投(tóu)资(zī)理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工(gōng))不(bù)会(huì)停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资(zī)产(chǎn)价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济苏修是什么意思，苏修是什么意思(jì)周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放(fàng)非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么(me)减少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压(yā)力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续(xù)或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回苏修是什么意思，苏修是什么意思落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业(yè)绩增(zēng)长确(què)定性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行(xíng)确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济下行动能(néng)，基(jī)本(běn)面预期很有可(kě)能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下(xià)，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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