芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素(sù)是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业(yè)主(zhǔ)要(yào)转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构的分(fēn)化(huà)，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化(huà)导致(zhì)初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗trong>

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动的(de)是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失业率(lǜ)变动的(de)却是青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读(dú)时(shí)，披露了当前青年就业(yè)和失(shī)业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一(yī)般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这(zhè)一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失(shī)业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育(yù)程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就(jiù)业人员的(de)受教育(yù)程度(dù)大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个(gè)大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业(yè)占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是(shì)青(qīng)年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之(zhī)前(qián)，需要(yào)研究青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分(fēn)类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育(yù)业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个(gè)行业是(shì)过去十年(nián)青年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变动与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各(gè)行(xíng)业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失(shī)业率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集(jí)程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(s百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗hī)业率的(de)分子端来(lái)看，当前青(qīng)年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的(de)主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的生活性服(fú)务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带(dài)来的(de)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的青年失(shī)业人口(kǒu)而言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将(jiāng)步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端(duān)推(tuī)升青年失(shī)业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会(huì)较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间超2000万(wàn百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗)的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万(wàn)，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人(rén)初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会随(suí)着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特(tè)别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能(néng)力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人(rén)口约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度(dù)调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人(rén)口(kǒu)普查则在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司