昨天深夜，恒大(dà)突然(rán)发(fā)布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公告称，公司(sī)收到(dào)广东省广州市中级人民法(fǎ)院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行(xíng)通知书(shū)。本公司、本公司附属公(gōng)司(sī)，即广州市凯(kǎi)隆置(zhì)业(yè)有限公司，以及本公司控股股东及(jí)执(zhí)行(xíng)董事(shì)许(xǔ)家印是该执行(xíng)通知的被(bèi)执行人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年(nián)12月及(jí)2020年11月期(qī)间与相关(guān)被申请(qǐng)人签(qiān)订(dìng)有关恒大地(dì)产集团(tuán)有限公司(sī)的增资及相关协议，向恒大地产增(zēng)资人民币(bì)50亿元以取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区房地产(chǎn)（集团(tuán)）股份有(yǒu)限公司的重组计划，仲(zhòng)裁申请人要求本公司、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及许(xǔ)家印(yìn)履行(xíng)增资(zī)协议项下的回购承诺及支付尚欠(qiàn)分红、违约金及收益。

　　根(gēn)据该执行(xíng)通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付(fù)恒大地产2020年(nián)度分(fēn)红的差额(é)补足款约人民币2.04亿部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些(yì)元，并承担(dān)违约(yuē)金约人民(mín)币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人民币50亿元回购(gòu)仲裁申请(qǐng)人持有的恒大地产股权(quán)；（3）本公司支付仲裁申请人持有(yǒu)恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约人(rén)民(mín)币7.7亿(yì)元；（4）本(běn)公司、广(guǎng)州凯隆、许家印支付约人民币3553万(wàn)元的律师费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报道，多名市场(chǎng)和法律(lǜ)人(rén)士称(chēng)，通(tōng)过仲裁和执行寻求解(jiě)决是市场化(huà)、法治(zhì)化解决恒(héng)大集团债务问(wèn)题的必由之路。此(cǐ)次(cì)仲裁和执行通知意味(wèi)着恒大集团与曾经的战(zhàn)略投资(zī)者(zhě)之间就回(huí)购义务的纠(jiū)纷(fēn)露出(chū)了冰山一角。接下来(lái)，如果不能妥善解决被执(zhí)行问题，许家印个人很可(kě)能从(cóng)而“登上”失信(xìn)被执行人名(míng)单(dān)，被限制高(gāo)消费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加(jiā)息，美国(guó)长期通胀预期意外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通胀维持在高位，可能(néng)需要进一(yī)步(bù)加(jiā)息。她还表示，本月(yuè)迄今(jīn)的关键数据并(bìng)未让她相(xiāng)信物价压力(lì)正在消退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果通胀(zhàng)保持在高位，且(qiě)就业市场依然吃(chī)紧，进(jìn)一步收紧货(huò)币(bì)政策以获得足够(gòu)的限制性货(huò)币政策立场，从而(ér)逐(zhú)步降低通胀(zhàng)可(kě)能是适(shì)当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集中(zhōng)在近期美国(guó)银(yín)行倒(dào)闭的影响上。她表示(shì)：“我预计我们的政策利率需要(yào)在一段时间(jiān)内保持足够的限制性，以降低通胀，并创(chuàng)造条件，支持持续强劲的劳(láo)动(dòng)力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨(zuó)夜公(gōng)布的美国消费(fèi)者的长期通胀预期在(zài)初意外加速(sù)至12年高位，达(dá)到3.2％，消费者信心也出(chū)现恶化，创下六个月新低(dī)，反映出人(rén)们对(duì)美国经济(jì)前景的担(dān)忧(yōu)日益加剧(jù)。

　　具体数据上，美国(guó)5月密歇根大学消费者信心指数(shù)初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不(bù)及预期的63，前值(zhí)63.5。分项(xiàng)指数方面(miàn)，现况指(zhǐ)数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个(gè)月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关(guān)注的(de)通(tōng)胀预(yù)期方面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较(jiào)4月略有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联(lián)储密切(qiè)关(guān)注长期通(tōng)胀预期，因(yīn)为该预期可(kě)能会(huì)自我(wǒ)实(shí)现，并(bìng)导致通胀居高不下。去(qù)年6月，密歇根(gēn)消费(fèi)者信心的5年(nián)通(tōng)胀预期初值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令(lìng)市场认为(wèi)是长期(qī)通胀预期松动的表(biǎo)现，在美(měi)联储当(dāng)时决定激进加息75个基点中起到了重要作(zuò)用。美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)当(dāng)月的新(xīn)闻发布(bù)会上表示，通胀(zhàng)预期(qī)的回升“相当引人注目”，并强调了美(měi)联储保持长期通胀预期(qī)稳(wěn)定(dìng)的重要性。

　　大宗商(shāng)品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银(yín)期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货(huò)价格重挫(cuò)5.06％。截(jié)至今晨收(shōu)盘，纽约期银(yín)连跌三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以来最大单周跌幅。周五(wǔ)，国内黄金、白银期货价格跟随(suí)下跌(diē)，截至(zhì)收盘(pán)，黄金期货主力(lì)2308合约(yuē)下(xià)跌0.84％，白(bái)银期(qī)货主力(lì)2306合(hé)约(yuē)大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信(xìn)期货投(tóu)资咨询部(bù)高级分析师(shī)丁沛舟表(biǎo)示，本周公布的(de)美国4月CPI及PPI同比增(zēng)速低(dī)于预(yù)期(qī)及(jí)前值，叠(dié)加美国(guó)当周首次申请(qǐng)失业(yè)金(jīn)人数超(chāo)预期抬升，表现不佳的数据使得投资者(zhě)对美国经济(jì)衰退的忧(yōu)虑增加。虽(suī)然这使得市场避险情绪升(shēng)温，但一方(fāng)面悲观的全球经济预期对大宗商品(pǐn)整(zhěng)体形成(chéng)压力(lì)，另一方(fāng)面，鉴(jiàn)于(yú)贵金(jīn)属(shǔ)价格已行至年(nián)内高位，其中金价更是在(zài)历史高位运(yùn)行(xíng)，这使得贵(guì)金属避险配(pèi)置性价(jià)比降低，已(yǐ)不及同为避险资产的美元，避险资金对美元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属(shǔ)的前期利好(hǎo)因素(sù)已被盘(pán)面充(chōng)分消化，上行驱(qū)动(dòng)不足，使得(dé)获利了(le)结压力(lì)也明显增(zēng)加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进(jìn)一步回落(luò)，但核(hé)心CPI依然(rán)顽固，美联储官员接连发表鹰派言论，表示货币政(zhèng)策发挥作用和实现通胀(zhàng)目标需要时间(jiān)，年内没有降息的理(lǐ)由，扭转了市场(chǎng)对美联储可能(néng)很快开(kāi)始降(jiàng)息(xī)的预期，从(cóng)而推动美元指数反弹，贵金(jīn)属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分析(xī)师(shī)程伟表(biǎo)示。

　　展望(wàng)后(hòu)市，丁沛舟表示(shì)，中长期(qī)看(kàn)，贵金属价格仍将维持(chí)偏强格局(jú)。当前国(guó)际货币体系表(biǎo)现出去美元化(huà)的运(yùn)行趋(qū)势，美元在各国国际储(chǔ)备中的权重下(xià)降，央(yāng)行为了(le)平(píng)衡储备资(zī)产配置(zhì)，黄金是(shì)重(zhòng)要的选项，这对(duì)黄金的(de)实物(wù)需求(qiú)有非常积极(jí)的推动作用。此外，当前全球宏观经(jīng)济(jì)前(qián)景不乐(lè)观(guān)，避险(xiǎn)配置将增加，这也对(duì)贵金属价格形成一定支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联储与市场就年内美元货币(bì)政策预期(qī)有(yǒu)较大分歧(qí)，但持续(xù)相对高利率的(de)环(huán)境下，美国的经济及金(jīn)融领域(yù)的压力必然逐(zhú)步增加，这(zhè)从(cóng)今年美国银行业(yè)风险事件上(shàng)可(kě)见一斑。因此，随着时间推(tuī)移，美联(lián)储与市场预期终将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生(shēng)一定影响，需持续(xù)关注美联储货币政策变(biàn)化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要受美联(lián)储货币政策(cè)和避(bì)险情绪(xù)的影响(xiǎng)，当前由于美(měi)国核心(xīn)通胀依(yī)然较高，美联(lián)储年内降息(xī)的预(yù)期下降(jiàng)，美元指数连续(xù)下跌(diē)后存在反弹的要求，短期将对贵金属(shǔ)带(dài)来(lái)压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一(yī)德期货贵金属分(fēn)析师张晨表示，对(duì)比2011年美国主权债务危(wēi)机时(shí)期的各环节重(zhòng)要时间节(jié)点(diǎn)，在当前距离(lí)可能最早(zǎo)将于6月初到来的(de)“大限日”仅半(bàn)月有(yǒu)余的有限时间里，两党(dǎng)谈判(pàn)仍处于(yú)僵持阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍(réng)未能取得进展，进而重演2011年无法在截(jié)止日前形成(chéng)正式法案(àn)进而导致评级下(xià)调(diào)情形出现，将(jiāng)会对市部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些场形成较大冲(chōng)击。而在此(cǐ)之前，避险情绪升(shēng)温可(kě)能(néng)令美债、美元和黄金表现强于其他(tā)资产。

　　白银(yín)重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅更大。丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)表示，白银较(jiào)黄(huáng)金工(gōng)业(yè)属性更强(qiáng)，因此其对经(jīng)济衰退预期更为(wèi)敏感，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师橙表示，此前国内经(jīng)济数据并不十分(fēn)乐(lè)观(guān)，近(jìn)日(rì)公布的与通(tōng)胀相关的数据同样(yàng)不(bù)理想，这激发(fā)了市场(chǎng)再度对经济展望担忧的(de)交易动机，而在此过程中，白(bái)银以(yǐ)及铜等此前相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业属性(xìng)相较于黄金更强，且价格弹(dàn)性也更大(dà)，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价(jià)格受到的拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济(jì)展(zhǎn)望相(xiāng)对悲观(guān)，引发工业品回落，白(bái)银在此过(guò)程中(zhōng)也并未能幸免(miǎn)，但是就大方向而言(yán)，白(bái)银仍将逐步趋同于黄金走势。而美联(lián)储目前在(zài)5月(yuè)完成(chéng)25个基(jī)点加(jiā)息后，大概率将会逐(zhú)渐暂(zàn)停加息动作，货币政策(cè)趋宽(kuān)乃至(zhì)降息的(de)预(yù)期会逐步增强(qiáng)，叠(dié)加目前(qián)市场对于未来经济展望存在(zài)较大担忧，在这样的背景下，黄金(jīn)仍值得配置(zhì)。而白银价(jià)格虽然可能会由于工业品相对疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体而言，呈现出持续大(dà)幅走弱的概率并(bìng)不大。后市需要关注美(měi)联储货(huò)币(bì)政策拐点何时(shí)出现(xiàn)、海外银(yín)行业风险事(shì)件是(shì)否会(huì)持续发酵。同时，国内工部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些业品在价格大(dà)幅走低后，是否会激发下游补库意(yì)愿(yuàn)，倘若(ruò)下游买兴因价跌而被提(tí)振，那么对于白银而言也(yě)是相(xiāng)对有(yǒu)利的因素。

　　“当前(qián)白(bái)银供需缺口扩大(dà)，且显性(xìng)库存处于低位，基本面偏(piān)紧格局使得白(bái)银在(zài)上涨(zhǎng)阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需关注国内经(jīng)济数据(jù)的好(hǎo)坏，包(bāo)括下周(zhōu)即将(jiāng)公布(bù)的4月固定资产投资、工业增(zēng)加值(zhí)和消费品零售。”程伟说(shuō)。（本文有(yǒu)删(shān)减(jiǎn)）

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