美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出(chū)售，可(kě)能出售所有业务或(huò)部分(fēn)业务。该(gāi)行(xíng)已经(jīng)为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继西(xī)太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考(kǎo)虑包括出售在(zài)内的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行发布声(shēng)明(míng)确认(rèn)了周三的媒体消息，称在和多(duō)位(wèi)潜(qián)在(zài)的投资者商(shāng)谈(tán)，还(hái)表示(shì)，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一(yī)共和银行被出(chū)售后，该行并未经历(lì)超出正常(cháng)水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关于(yú)该行(xíng)磋(cuō)商出售资产等战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道“绝对(duì)失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西(xī)太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行(xíng)危机火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数(shù)下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举行(xíng)听(tīng)证(zhèng)会。会(huì)上，银行(xíng)监(jiān)管专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主要原(yuán)因(yīn)。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第(dì)一共(gòng)和(hé)银行有(yǒu)非(fēi)常独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本(běn)密集(jí)型的科技以及生(shēng)物医(yī)学初创企(qǐ)业(yè)；第一共和银(yín)行集中(zhōng)于(yú)财富管(guǎn)理；而签(qiān)名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在(zài)听(tīng)证会(huì)上(shàng)，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行政管理不善，同时(shí)他们担(dān)心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们(men)也表(biǎo)示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人(rén)士周四报道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正在(zài)评估近几天银行股大幅波动背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的(de)做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股(gǔ)市(shì)波动已(yǐ)引起官员及监(jiān)管机构越来越多(duō)的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示(shì)他(tā)们(men)担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久的(de)数据相似。当(dāng)时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担(dān)心(xīn)自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过这一(yī)数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存款安全(quán)的(de)担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的高(gāo)度担(dān)忧可能并非(fēi)美(měi)国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油(yóu)化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的(de)诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也(yě)遭无(wú)人机(jī)袭(xí)击，导致一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中(zhōng)均没有造(zào)成人员(yuán)伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政(zhèng)策会议，决(jué)定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上(shàng)调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来(lái)已连续7次上(shàng)调关(guān)键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的(de)目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘(pán)原油“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期后(hòu)跳空(kōng)低开，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年(nián)大(dà)衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市(shì)场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点，市场对(duì)连续加(jiā)息对经(jīng)济造成影(yǐng)响的(de)担忧加剧(jù)；另一(yī)方(fāng)面，近期(qī)美国再度(dù)出现破产银(yín)行，造成美(měi)国股市下滑，原(yuán)油(yóu)作(zuò)为(wèi)大宗(zōng)商品代(dài)表受(shòu)到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货(huò)能(néng)源化(huà)工组(zǔ)组(zǔ)长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原(yuán)油分析(xī)师高健告诉期货日(rì)报记者，近期(qī)海外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机事件有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题仍未(wèi)解决，市场(chǎng)担心该问(wèn)题(tí)是另一个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告称，如果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)经济(jì)将面临严重(zhòng)后(hòu)果，在(zài)三种预期情形下，美国(guó)经济都将(jiāng)进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险状态(tài)，对股市(shì)和(hé)商品等风险(xiǎn)资产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行(xíng)问题(tí)再次出(chū)现，叠加债(zhài)务(wù)上限临期风险，宏观(guān)层面的不确(què)定性较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避(bì)险情绪(xù)是否有可能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日(rì)度级(jí)别演(yǎn)变成周(zhōu)度级别的(de)拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年(nián)和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点集(jí)中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升(shēng)和(hé)通胀居(jū)高不(bù)下的情况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国就(jiù)业(yè)市场(chǎng)招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面(miàn)临的风险正(zhèng)在上升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于(yú)实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三(sān)方面(miàn)探索货币政策(cè)路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前(qián)高(gāo)利率带(dài)来的(de)风险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储是(shì)否会在接下来(lái)的(de)议(yì)息(xī)会(huì)议中(zhōng)暂停加(jiā)息，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期(qī)原油盘面(miàn)连(lián)续(xù)大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同(tóng)点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观(guān)避险还(hái)有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加(jiā)成(chéng)；二是(shì)当(dāng)前原油基本面(miàn)状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮原油(yóu)大跌有较高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现是连(lián)续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留(liú)意(yì)是否会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析(xī)称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚不具备持(chí)续大幅下滑(huá)的基(jī)础(chǔ)。本(běn)周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大(dà)幅减少(shǎo)，而(ér)美(měi)国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中东产(chǎn)油国为稳定油价进行着(zhe)各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度(dù)进入供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他(tā)利多因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为，目前(qián)原(yuán)油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察(chá)前低的支(zhī)撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓(màn)延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周线级别(bié)的(de)行情(qíng)。除(chú)此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美(měi)联储年内加(jiā)息基本全(quán)部(bù)落地，后期将不(bù)再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的(de)底(dǐ)部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察(chá)。基(jī)本面上，市场(chǎng)对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易(yì)日大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将(jiāng)与委(wěi)内瑞(ruì)拉石(shí)油有关的交易许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思至欧洲和(hé)美(měi)国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原(yuán)油价格下(xià)跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提前发(fā)力(lì)，叠加(jiā)终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广(guǎng)西(xī)东油(yóu)恢复沥(lì)青(qīng)生产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度(dù)受沥青(qīng)生产利润较(jiào)好影(yǐng)响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应仍处(chù)于(yú)相(xiāng)对偏高(gāo)水平。”金信期货能(néng)化分析(xī)师(shī)汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥(lì)青(qīng)利润(rùn)压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥(lì)青短缺(quē)的问题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青(qīng)供应存在收缩(suō)预(yù)期，后(hòu)续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需仍(réng)处于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回(huí)升偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体(tǐ)需求一(yī)般(bān)。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气(qì)温(wēn)的回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期(qī)沥青价格波动的(de)主要逻辑(jí)在于成本端原油(yóu)，短期(qī)供(gōng)需端(duān)矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油(yóu)仍维持接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有(yǒu)所增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水平(píng)，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下(xià)游终(zhōng)端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯开工率(lǜ)下降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而假期(qī)期间宏观事件(jiàn)的扰(rǎo)动加大了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货研(yán)究院能(néng)化组组长谢雯告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货(huò)市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内(nèi)开工率将(jiāng)提升10个(gè)百分点。同时，全球(qiú)汽(qì)油裂解(jiě)价差(chà)开始回(huí)落(luò)，芳烃调油(yóu)需(xū)求也(yě)不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在(zài)4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有三(sān)套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将有一个向下压(yā)缩的(de)过(guò)程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意(yì)的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计(jì)划，但由于高加(jiā)工(gōng)差下装置开(kāi)工较为积极，实际(jì)检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新产能释(shì)放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加(jiā)预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货(huò)能化(huà)分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来(lái)看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高水平，有助(zhù)于(yú)带动部分装置开工(gōng)，且随(suí)着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月底负荷(hé)或升(shēng)至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期(qī)结(jié)束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价格(gé)走势偏弱。后续(xù)需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情况(kuàng)及调油逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是否实质发(fā)生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改(gǎi)善预期的(de)前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌(diē)和聚(jù)酯端开工下滑(huá)的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚(jù)酯下(xià)游的织造、加弹开工(gōng)率也(yě)出现(xiàn)了周接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思度回升(shēng)的(de)态(tài)势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势(shì)延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的(de)走势。

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