为(wèi)了(le)让(ràng)自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股(gǔ)票价(jià)格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实(s翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音hí)际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过(guò)二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易(yì)影响新(xīn)美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间(jiān)和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且(qiě)根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公(gōng)司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系(xì)海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为(wèi)构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款规(guī)定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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