本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基(jī)金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个(gè)方(fāng)面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他(tā)们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季(jì)度以来(lái)北(běi)交所出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择(zé)优质中小专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估(gū)值(zhí)公司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可能性较大。

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