本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较(jiào)大(dà)估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后(hòu)，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内(nèi)收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bi俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么é)以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动(dòng)性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平(píng)均(jūn)估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具(jù)备专精特新特性(xìng)的中俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么小成长型企(qǐ)业(yè)而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增(zēng)加对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的(de)流动性造(zào)成一定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初(chū)创期，上市(shì)股票数量(liàng)还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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