券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基(jī)于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基(jī)数，行(xíng)业业绩全(quán)面(miàn)爆(bào)发。券商板块(kuài)也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体一季(jì)度表(biǎo)现较好，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季度归母净利排名，新的(de)十大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投(tó已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后u)（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的(de)优秀(xiù)表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利(lì)同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风(fēng)证券、华(huá)西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南(nán)证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收均出现下滑(huá)，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告期内(nèi)公司(sī)实现营业总(zǒng)收(shōu)入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业(yè)绩(jì)表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的头部(bù)券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模增速(sù)方(fāng)面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年(nián)一季(jì)度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别(bié)是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度(d已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后ù)较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家(jiā)营收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中信(xìn)证券(quàn)加(jiā)大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预(yù)期下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳(wěn)步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认(rèn)为，自(zì)营投(tóu)资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的(de)核(hé)心，预期将在(zài)一(yī)季度迎(yíng)来反转。投资业(yè)务(wù)方面，下半年重点关(guān)注(zhù)差异化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业务(wù)冲击大(dà)的公(gōng)司预(yù)期(qī)将在年内实现(xiàn)较大幅度(dù)的改善。

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