近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北(běi)京文旅局(jú)5月17日发(fā)布通报，决(jué)定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰(qià)当(dāng)言论引发的(de)风波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀不断破(pò)圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册(cè)资(zī)本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围包括文化艺术(shù)交流(liú)策划(huà)、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年(nián)的(de)发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节目(mù)的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口秀演员(yuán)和(hé)脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业(yè)，笑果(guǒ)文(wén)化也成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资(zī)本(běn)敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一(yī)赛道(dào)，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发(fā)现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果(guǒ)文化后，估值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到(dào)游(yóu)族网络、普(pǔ)思(sī)资本(běn)数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的(de)战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮(lún)未(wèi)披露(lù)具体金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战略投资(zī)。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资本(běn)和游(yóu)族(zú)网络对笑(xiào)果(guǒ)文化最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共(gòng)投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文(wén)化的(de)天使投资(zī)人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的关键一子(zi)，今(jīn)年4月，位于北(běi)京(jīng)东城区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的(de)第四个演艺(yì)空间。此外，近年来(lái)对(duì)外(wài)投资也(yě)在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，笑果(guǒ)文(wén)化对外投资的(de)企业共有9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今(jīn)存(cún)续的企(qǐ)业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文(wén)化传播有(yǒu)限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦(yuè)信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股(gǔ)的(de)笑(xiào)果演(yǎn)艺股权(quán)也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思 #ff0000; line-height: 24px;'>英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思股东笑果文化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业(yè)类型变更为有限责任(rèn)公司(sī)（港(gǎng)澳(ào)台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思(sī)资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上(shàng)看到(dào)本(běn)次(cì)出事(shì)，此(cǐ)前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而在(zài)该领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩也(yě)很(hěn)突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这(zhè)些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就(jiù)是(shì)一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人(rén)认为，出于(yú)节目效果可能需要张狂和外(wài)向(xiàng)一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意(yì)把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国家政治(zhì)和(hé)解放军形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风控方(fāng)面，可能没有进(jìn)行(xíng)非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的业务(wù)和腾讯关联(lián)颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示(shì)，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司(sī)为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视频(pín)联合(hé)笑果文化打(dǎ)造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划(huà)人及编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关(guān)人(rén)士去年称，受众面(miàn)最广的是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》和《脱(tuō)口秀(xiù)反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目(mù)英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思，可以(yǐ)占到公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资(zī)本却后劲不足(zú)？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来(lái)品(pǐn)在国内的(de)发展历程(chéng)要短得多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热(rè)门综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热(rè)议话题(tí)榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来(lái)，资(zī)本也闻风(fēng)而至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资。其中(zhōng)，不乏(fá)明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集(jí)团投了(le)单立人(rén)。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也(yě)明(míng)显呈现出“一(yī)家独大”的趋(qū)势(shì)，除斩获8轮融资的(de)笑果文(wén)化(huà)外，其(qí)他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮(lún)次都(dōu)仅有一(yī)两(liǎng)轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎(hū)并不(bù)匹配。据《中国脱(tuō)口秀(xiù)行业发展趋势分析与(yǔ)未(wèi)来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年(nián)均(jūn)复(fù)合增速(sù)将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资本为何却(què)逐(zhú)渐远离了这(zhè)一赛道(dào)？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发(fā)展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资(zī)本市场并不(bù)吃香(xiāng)。其核心(xīn)原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具(jù)有巨大的不确定(dìng)性和不(bù)可复制性(xìng)。演员的不(bù)确定性、创作的不确定性、观(guān)众审美的(de)不确(què)定性(xìng)，以及踩红线等(děng)重(zhòng)要舆情(qíng)事件等(děng)，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来想要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之(zhī)上，不断(duàn)运营(yíng)爆款，激活创作，带(dài)动整个(gè)行业的上线(xiàn)，这才是这个(gè)行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行(xíng)业中(zhōng)的其余(yú)行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖(lài)IP本(běn)身而(ér)非平(píng)台(tái)，行业本身(shēn)的(de)“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起(qǐ)家(jiā)的(de)，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述，这(zhè)也是(shì)备(bèi)受(shòu)资本市场(chǎng)冷(lěng)遇的原因。

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