金融界4月26日消息 国(guó)内期(qī)货(huò)市场早(zǎo)盘收(shōu)盘，商(sh不尽人意是什么意思āng)品(pǐn)期货跌(diē)多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本(běn)兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可能的(de)向上(shàng)驱(qū)动来看，检修、可流通(tōng)现货、投(tóu)产延迟这三(sān)点(diǎn)可(kě)能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前(qián)来看，投(tóu)产的变(biàn)数(shù)预(yù)计不(bù)大；中游库存偏低(不尽人意是什么意思dī)，但是现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基(jī)差(chà)表(biǎo)现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的(de)需(xū)求(qiú)来(lái)看(kàn)，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比(bǐ)和同(tóng)比上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的(de)水平，而这一(yī)点和(hé)下(xià)游(yóu)反馈和实际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平(píng)；进入五(wǔ)月(yuè)，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年(nián)下游存在压缩原片库(kù)存(cún)的(de)可能性。但是从近(jìn)期的(de)现(xiàn)货反(fǎn)馈来(lái)看(kàn)，各家玻(bō)璃(不尽人意是什么意思lí)厂继(jì)续上调(diào)现货价格，产销维持(chí)在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实难(nán)以出现回撤(chè)，总体还是正套(tào)思(sī)路。

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