北京时间5月7日杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的(de)老(lǎo)搭档芒格(gé)在(zài)5个半小时的提问环节(jié)中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如(rú)此分(fēn)享自己在(zài)股东大会(huì)的(de)现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发(fā)展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好(hǎo)的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他也(yě)曾多(duō)次(cì)公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不过投(tóu)资对象均为中国公司的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于(yú)投资美杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思(měi)国而言，投资(zī)中国可(kě)以让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确定因(yīn)素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得(dé)到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占据(jù)三分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资(zī)产(chǎn)收益率指标，且出于(yú)对(duì)公司(sī)的价值判(pàn)断而(ér)不是价(jià)格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次，时代(dài)财经参(cān)考了上市(shì)公(gōng)司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估(gū)值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注(zhù)能源(yuán)领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴(bā)菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的(de)合(hé)众银行和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一(yī)季(jì)度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉(shè)及吃(chī)、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三(sān)分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市(shì)场(chǎng)上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需(xū)要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差来(lái)看，差距最(zuì)大(dà)的是主营集成(chéng)电(diàn)路(lù)设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻数字营(yíng)销的三人行（605杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股(gǔ)价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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