财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门(mén)陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研(yán)。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红(hóng)水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前(qián)为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品(p黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑ǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利(lì)率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在的利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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