近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和(hé)施罗(luó)德国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要(yào)地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度(dù)方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是(shì)基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我zhè)些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外(wài)，互联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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