关注市场热点消息。

　　美联储布拉德：利率可能(néng)需要进(jìn)一步(bù)提高

　　周五，圣路易斯(sī)联储(chǔ)行长(zhǎng)布拉德表示，决策(cè)者可能不(bù)得不进(jìn)一步(bù)提高利率以给通胀降温(wēn)，但(dàn)他补充称，自己将观望一(yī)定时(shí)间，看看(kàn)经济数据表现再决定6月应该(gāi)采取何种行动。

　　“我们过去(qù)15个月采(cǎi)取的激进政策(cè)遏制了通胀(zhàng)的上升，但目(mù)前还(hái)不(bù)清楚通胀是否(fǒu)处于通往2％的道路上。” 布拉德(dé)表(biǎo)示，需要(yào)看到“通胀实(shí)质性下降(jiàng)”才能确信没有必要加息。

　　布拉德还表示，他(tā)认为美联储仍然(rán)可以实现软着陆，在不触发经济严重下滑(huá)的(de)情况下帮助通胀(zhàng)率回到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但这不是基线情(qíng)景。我(wǒ)认为基线情(qíng)境是经济增长缓慢(màn)，劳动(dòng)力市场可能略有疲软，通胀下降。”布拉德(dé)说(shuō)。

　　布拉德是美联(lián)储决策(cè)者中鹰派官员的代表人物，素有(yǒu)“鹰王”之称，但今年在联邦公开市场委员会(huì)（FOMC）没(méi)有投票(piào)权。

　　香(xiāng)港与内地利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作15日正式(shì)启动

　　中国人民银(yín)行(xíng)5月5日(rì)表(biǎo)示，香港与内地利率互换市场互联互通合作(zuò)（即 “互换通”）的各项准备工作进展(zhǎn)顺利，初期(qī)先行(xíng)开通“北向(xiàng)互换通”，“北向互(hù)换通”下的交(jiāo)易将于2023年5月15日启动(dòng)。

　　“北向互换通(tō略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音ng)”，是(shì)香港及其他国家(jiā)和(hé)地区(qū)的境(jìng)外投资者经由香港(gǎng)与内地基础设施机构之间在交易、清算(suàn)、结算等方面互联互(hù)通的机制安排(pái)，参与内地银行(xíng)间金(jīn)融衍生(shēng)品市(shì)场。初期可交易品种为利(lì)率互换(huàn)产品，报价、交易及结(jié)算(suàn)币种为人(rén)民币。

　　参与“北(běi)向互换(huàn)通”的境内(nèi)投资者需与(yǔ)外(wài)汇交(jiāo)易中心签(qiān)署报价商协议，并为上海清算所(suǒ)利率互换(huàn)集中清算(suàn)业务的清算会员或该类会员(yuán)的清算客户。

　　参与(yǔ)“北向互换(huàn)通(tōng)”的境外投资者为符合人民银行要求并(bìng)完成内(nèi)地银行(xíng)间债(zhài)券市场准入备案的境外机构投资者，并经(jīng)外汇(huì)交易中心开通(tōng)“北向互换通(tōng)”交易权限。拟申请开通“北向互换通”交易权限的境外投资者需(xū)同时申请成(chéng)为场外结(jié)算公司的清算会员或该类会(huì)员的清算(suàn)客户。

　　初期全市场每日交易(yì)净限额为200亿元人(rén)民币，清算限(xiàn)额(é)为40亿(yì)元人(rén)民币，后续可(kě)根据(jù)市场情况适时调整额度(dù)。

　　罕见(jiàn)大乌龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨日，转(zhuǎn)债市场出(chū)现“大乌龙(lóng)”。原本公告停牌(pái)的嵘泰转债，昨日早盘却仍(réng)能正(zhèng)常交易，盘中一(yī)度上涨近15％。上(shàng)交所发现(xiàn)后，于当日上午10时(shí)10分实施停牌，并(bìng)发布公(gōng)告，就相(xiāng)关原因(yīn)进行排查。

　　5月5日盘后，上交所(suǒ)发布关(guān)于嵘泰(tài)转债停(tíng)牌(pái)及相关交易处理情况(kuàng)的公告。公告称，2023年4月(yuè)26日(rì)，江苏嵘泰工业股份(fèn)有限公(gōng)司（以下简称公司）在上(shàng)交所(suǒ)网站发布关于实施“嵘泰转债(zhài)”赎回暨摘牌的(de)公(gōng)告称，嵘泰转债最后一个交易日为(wèi)2023年(nián)5月(yuè)4日，自2023年5月(yuè)5日(rì)起将停止交易(yì)。公司后(hòu)续(xù)分别于(yú)4月27日、4月28日、4月(yuè)29日、5月5日发布4次提示性公告(gào)。2023年5月5日早(zǎo)盘，因技术原(yuán)因，该可转债仍挂(guà)牌交易。上交所发现后(hòu)，于当日上(shàng)午10时10分实施停牌。经统计，嵘泰(tài)转(zhuǎn)债在匹配成交阶(jiē)段共成交(jiāo)8.35万手，累计成交9754万(wàn)元。

　　依据《上海证券交易(yì)所债(zhài)券交(jiāo)易规则》第一百(bǎi)三十条等相(xiāng)关规(guī)定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配成交取消，交易无效，不进(jìn)行清算交收。嵘(róng)泰转债的转股和(hé)赎回(huí)不受影响，正(zhèng)常进行。

　　对于(yú)该事件的发生，上交所深表歉(qiàn)意，并将妥善处置(zhì)后续事(shì)宜。

　　油脂(zhī)板块(kuài)强势反弹

　　在宏观利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性出(chū)尽后(hòu)，市场(chǎng)情绪有所回暖，叠加(jiā)油脂市场基本(běn)面(miàn)迎来改善(shàn)，“五一”假期过后，油脂(zhī)市场连涨(zhǎng)两日。昨(zuó)日，棕榈(lǘ)油(yóu)主力合约2309以3.39％的涨幅领(lǐng)涨油脂，菜籽油主力合约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期期间，伴随美联储继续加息(xī)预(yù)期以及欧美银行业(yè)危(wēi)机的(de)继(jì)续(xù)发(fā)酵，国(guó)际原油(yóu)价格大幅下挫(cuò)，外围市场环境整体偏弱(ruò)。5月4日(rì)凌晨(chén)，美联储如预(yù)期加息25个基点，这是(shì)本轮加息周(zhōu)期的第十次(cì)加息，也可(kě)能是(shì)本轮紧缩周期的终点。同时，欧洲央(yāng)行(xíng)周四决定(dìng)放慢(màn)加(jiā)息步(bù)伐。在外围利空阶段性出(chū)尽后，大宗商品(pǐn)市场(chǎng)情(qíng)绪出(chū)现反(fǎn)弹，油脂(zhī)价(jià)格在(zài)假期开盘走弱后(hòu)也迎来上涨(zhǎng)。”中泰期货研究所油脂油料分析师(shī)巩(gǒng)力(lì)赫表示(shì)，在此轮上涨过程中(zhōng)，棕榈油(yóu)领涨油脂，产地供给偏紧，同时国(guó)内棕榈油库存连续下(xià)降支撑盘面走强，菜油紧(jǐn)随其后，而豆油(yóu)因5—6月大豆到港(gǎng)压力涨幅相对(duì)有限(xiàn)。

　　在(zài)光大期(qī)货研究所油脂油料分析(xī)师侯雪玲看来，油脂市场的强力反弹是由基(jī)本面的改善推动(dòng)的。她表示，一方面源(yuán)于餐饮端的(de)利多预(yù)期。油脂相(xiāng)关上市企业一季度业绩大增，多因(yīn)为销(xiāo)量上涨和毛利率提升共同推动(dòng)；“五一(yī)”旅(lǚ)游出行火爆，交通运输部数据显示，假(jiǎ)期前三天日均发送(sòng)人数和2019年、2021年基(jī)本持平(píng)。这意味(wèi)着油脂餐饮端消费亮眼，假期后，现货普遍(biàn)存(cún)在一轮补库需求(qiú)。未(wèi)来很(hěn)长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时间，餐饮端将持(chí)续(xù)成为支撑油脂需求的重要力量(liàng)。另一(yī)方面，国内大豆(dòu)压(yā)榨企业5月(yuè)上(shàng)旬仍出现不同(tóng)程度的停机计(jì)划(huà)，市场现货供应仍有偏(piān)紧张情况，豆油累库速度放缓；而棕榈油(yóu)方面，产地库存出现超(chāo)预期下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库存(cún)环比下降15％至(zhì)264万吨，其中产(chǎn)量(liàng)425万吨，出口291万吨，印(yìn)尼国内消费180万吨，分项数(shù)据(jù)和1月(yuè)几乎持平。机构预期(qī)马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油4月产(chǎn)量环比增0.9％至(zhì)130万吨，出口环比(bǐ)下降19.3％至120万(wàn)吨，由此推算4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与此同时(shí)，海外市(shì)场方面，受到马来(lái)西(xī)亚棕榈油库存减少的预(yù)期支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期(qī)货(huò)价格在本周累计(jì)上涨超7％。“节前马(mǎ)来西亚棕榈油整体数(shù)据偏弱，出(chū)口月度环(huán)比下降，且产量降幅(fú)不足，导致市场情绪(xù)略(lüè)显悲(bēi)观(guān)。但在价格(gé)持续下(xià)跌后，利空落地效(xiào)应以及机构对于4月马来(lái)西(xī)亚棕榈油库存(cún)预估超预期下降的乐观(guān)情(qíng)绪，推动期价(jià)快速反弹，而(ér)库存预估(gū)下降的原(yuán)因来自于马(mǎ)来西亚(yà)国(guó)内消(xiāo)费需求的增加。”中辉期货油(yóu)脂油料(liào)分析师(shī)贾(jiǎ)晖表示，外盘(pán)带动内盘油(yóu)脂价格上(shàng)行(xíng)，而豆(dòu)油及菜油自(zì)身(shēn)基本面供应(yīng)增加的利空因素逐(zhú)步(bù)弱化(huà)也对盘面带来(lái)一些支持。

　　宏观和基本面(miàn)，谁将起(qǐ)到主(zhǔ)导作用(yòng)？

　　据(jù)外(wài)媒报道，周五公(gōng)布的(de)一项调查显示，全球第二大棕榈油(yóu)生(shēng)产国——马来(lái)西(xī)亚截至4月底的棕榈油库存(cún)料(liào)降至(zhì)11个月以来(lái)最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，因产量(liàng)持平且马来西亚(yà)国内使用(yòng)量(liàng)增加。受(shòu)访的九位分析师和(hé)贸易商预估中值显示，棕(zōng)榈(lǘ)油库存料较(jiào)3月减少9.8％至151万吨(dūn)，连续第三个(gè)月减少并(bìng)触及2022年5月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)低(dī)水平。

　　与此同时，国(guó)内棕榈(lǘ)油库(kù)存也由升转降，刷新5个半月的最低(dī)水平(píng)。中(zhōng)国粮油商务网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年第17周末(mò)，国内棕榈油库存(cún)总量为77.9万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周增(zēng)加0.7万吨。其中24度(dù)及以下库存(cún)量为73.6万吨(dūn)，较上周(zhōu)减少4.5万吨(dūn)；高度库(kù)存量为4.2万(wàn)吨，较上周减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽(suī)然马(mǎ)来西(xī)亚和国内棕榈油库存都在下降，但(dàn)原因各有不(bù)同。马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油(yóu)库存下降的主(zhǔ)要(yào)原因来(lái)自(zì)于产量的季节性(xìng)减产以及印尼国内出口政策(cè)限制导致的(de)棕榈油出口(kǒu)较好(hǎo)。而国内棕榈油库存(cún)大幅下降，主要是受到年(nián)初(chū)国内疫情(qíng)防控措施(shī)优(yōu)化调整带来的(de)餐(cān)饮消费的增加(jiā)，同(tóng)时(shí)豆(dòu)棕(zōng)现(xiàn)货价差(chà)高位运行(xíng)导致棕榈油替代性能大大增强，也进一步刺(cì)激了棕(zōng)榈(略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音lǘ)油的消费。

　　虽然马来西亚及中国棕(zōng)榈油库存下降，但由于印尼5月出口政(zhèng)策出现调整，将(jiāng)允许更(gèng)多的棕榈油(yóu)出口，市场对于马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油5月出口数据保持谨慎态度。中国和印度作(zuò)为(wèi)全球(qiú)主要的棕(zōng)榈油(yóu)进口国(guó)，虽然库存都不同程度(dù)下降，但都仍处于历史较高水平，若棕(zōng)榈(lǘ)油价格(gé)上(shàng)涨，将抑制其消费和进口积极性(xìng)。”贾晖(huī)表示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对于棕榈油产(chǎn)地来(lái)说(shuō)，每年(nián)的1—4月属(shǔ)于去(qù)库(kù)周(zhōu)期，因产量(liàng)处于年内低(dī)位(wèi)，无法满足当月需(xū)求。今年4月国(guó)际(jì)豆棕倒挂(guà)以及需求国库存偏(piān)高，棕榈油出口(kǒu)需求差(chà)，但依然没有(yǒu)扭转去库趋势。可以说，产量绝对水平低是去库的主要原因。后期随着产量季节性(xìng)增加，棕榈油重新累库也是必然趋势。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲认为，棕(zōng)榈(lǘ)油的(de)去库更多是供需双重推动(dòng)的结果。随着产(chǎn)地挺价(jià)，进口(kǒu)利润(rùn)差，棕榈油(yóu)到港(gǎng)压力下降(jiàng)，月(yuè)均(jūn)到港量30万吨左右。更为(wèi)重要的是，国内油(yóu)脂餐饮需求旺盛(shèng)，随着气温升高，棕榈油(yóu)使用限制(zhì)减少，棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费同比几乎翻倍(bèi)。国内(nèi)棕榈油要想重(zhòng)新累(lèi)库，需(xū)要进(jìn)口(kǒu)增加，也就(jiù)是说(shuō)进口利(lì)润(rùn)打开，产地让利，这至少需要产地库(kù)存压(yā)力明显恢复才有可能。因此，未来产地(dì)的累(lèi)库必(bì)将早于国内，存在节奏差。

　　“从目前的市场情况来看，短期内缺乏明显利多因素驱动，因此棕榈油上涨(zhǎng)缺乏可持续性。不过，从更长(zhǎng)的年度(dù)时间周期来看(kàn)，在厄(è)尔尼诺(nuò)气候的(de)预期下，棕榈油(yóu)有望逐(zhú)步进入中期(qī)企稳阶段。后(hòu)续需要密(mì)切关注厄尔尼(ní)诺气候的发生和持续情(qíng)况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看来，今年(nián)仍是“宏(hóng)观(guān)大年”，宏观层面对于大宗商品(pǐn)的影响仍(réng)然起到主(zhǔ)导(dǎo)作用。那(nà)么，对于油脂(zhī)市场来说是这样吗？

　　“美联储加息周期接近(jìn)尾声，欧洲央行在周(zhōu)四也放慢了激进紧(jǐn)缩的(de)步伐。在外围利(lì)空阶段(duàn)性出尽后，大宗商品市场情绪(xù)出现反弹。不过，随着美联储(chǔ)会议的(de)结束，市场(chǎng)焦点仍将(jiāng)集中在美国(guó)银(yín)行业(yè)的(de)任何可能的风险蔓延，对(duì)此仍需保持谨慎(shèn)态(tài)度。对于油脂来(lái)说，目前基本面仍(réng)然多(duō)空交(jiāo)织。当前年度加拿大油菜籽的(de)丰产对国内市场的压力持(chí略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音)续存在，5—6月进(jìn)口大豆大量到港的预期(qī)对豆系品种带来压力(lì)，另外(wài)国内棕榈油整体库(kù)存偏(piān)高也使得油脂整体的(de)行情难以表现得特别强势。不(bù)过(guò)，油(yóu)脂的估值在(zài)偏低的(de)油粕(pò)比(bǐ)和当前年度南(nán)美大(dà)豆的减产预期的逐渐兑现背(bèi)景(jǐng)下，又显(xiǎn)得处(chù)于偏低水平(píng)。在此情况下，油脂似(shì)乎(hū)难(nán)以表现出独立(lì)走势，单(dān)边(biān)行情(qíng)仍将比(bǐ)较多地被宏观因素(sù)主(zhǔ)导。”巩力赫表示(shì)。

　　而在贾晖看来，由于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息已经在市场(chǎng)预(yù)期(qī)当(dāng)中，因此对大宗商品市场的利空影响有限。对于油脂市场来说，虽然(rán)生(shēng)物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)费占(zhàn)比不低，比如棕(zōng)榈油工业(yè)消费占(zhàn)到产量30％以上，欧盟工业消费和(hé)食用消费各占一(yī)半，但各国(guó)生物(wù)柴油(yóu)政策比例一段时期内(nèi)是固定的，不会因为原油及宏观市场的波动，而出现生(shēng)物柴(chái)油(yóu)产(chǎn)量的大幅波动，加上油(yóu)脂食(shí)用作为消费(fèi)必(bì)需品，宏观因素影响有限，因此(cǐ)油(yóu)脂自(zì)身(shēn)基本面对价格波(bō)动仍(réng)然将起到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音