本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(gta5怎么切换角色mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的增强和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业(yè)的(de)估(gū)值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从政策(cè)来(lái)看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了(le)，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为(wgta5怎么切换角色èi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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