用友网络(luò)（600女生工资多少算正常，女生工资多少算正常588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明(míng)显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创公司(sī)2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同步大增、股(gǔ)价大涨的同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用友网络(luò)股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单(dān)季最(zuì)大亏损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度(dù)报(bào)告(gào)，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属于上市公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单季(jì)最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发(fā)布的年报(bào)显示(shì)，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历(lì)史最高(gāo)点之(zhī)后，用友网络连(lián)续第(dì)三年(nián)净(jìng)利(lì)下(xià)滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用友网(wǎng)络(luò)股价就总体(tǐ)上呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用(yòng)友网络在股价相对(duì)高点(diǎn)进行了定增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等(děng)知名机构和(hé)投资(zī)者。

　　2022年1月，用(yòng)友网(wǎng)络披(pī)露定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定(dìng)增募(mù)资(zī)约53亿(yì)元(yuán)。当时(shí)，在定增市场(chǎng)颇为(wèi)活(huó)跃的私募大佬葛(gé)卫(wèi)东，也参与(yǔ)了定增(zēng)，投入资金约(yuē)2亿(yì)元(yuán)。

　　但在定增结束之后，用友网络(luò)发布的2021年业绩(jì)明显不及市场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季度业绩更是连(lián)续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利润(rùn)-2.558亿元，同(tóng)比下(xià)降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最(zuì)低(dī)跌至2022年(nián)9月的16.28元(yuán)，跌(diē)幅近(jìn)六成。而葛卫东的(de)总持股(gǔ)数，也(yě)从2022年一季度的(de)7626万(wàn)股，到2022年三季(jì)度(dù)末退(tuì)出前十大股东，在此期间，其(qí)减持数量至少有4100万(wàn)股。其定增投资也(yě)惨遭被(bèi)套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络(luò)股(gǔ)价大跌(diē)。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发(fā)展历史上，其1.0阶(jiē)段(duàn)是(shì)通过(guò)财务软件(jiàn)服(fú)务企业(yè)的(de)会计电算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通(tōng)过ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转(zhuǎn)型(xíng)云服(fú)务业务，引领中国(guó)企业级服(fú)务市场。在此(cǐ)基础(chǔ)上，公司2020年进入新的(de)战(zhàn)略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运营全球领先(xiān)的企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完全基于互联网架构的(de)企业互联网开发平台。2017年以来，其云(yún)平台(tái)、财务(wù)云、人力云(yún)等云产品得到逐步发展，各领(lǐng)域云上(shàng)线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了第(dì)一个(gè)阶(jiē)段的”用友云(yún)”面世、云(yún)平台及(jí)领域服务快速发展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年(nián)的规模研发(fā)和(hé)持续迭(dié)代(dài)，用友的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布，用友云进入(rù)新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来(lái)看，用友网(wǎng)络云服务转型取(qǔ)得了(le)较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务(wù)业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来(lái)源并继续扩大收(shōu)入占比。

　　但从高端市(shì)场份额来(lái)看(kàn)，用友(yǒu)却还是没有多大(dà)突破。《2021年中国工业软件发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华(huá)为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为(wèi)目前(qián)仅为自(zì)用，并不(bù)一定会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市(shì)场对用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信心的(de)严重不足，也反应了其在高端市(shì)场的(de)进展不佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增长(zhǎng)的(de)同时，净(jìng)利润(rùn)也(yě)在同时逐年(niá女生工资多少算正常，女生工资多少算正常n)增长，且增幅远高于营(yíng)收(shōu)增幅。对(duì)应到股价上，在此期间(jiān)，用友网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在(zài)用友网络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以(yǐ)说是踏步(bù)不(bù)前，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也因此大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文(wén)京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶(jiē)段，用(yòng)友的市值(zhí)还是有很大的提升空(kōng)间(jiān)。但从(cóng)目(mù)前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长。

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