5月10日，有消息(xī)称部分银行相关部(bù)门收到《关于调整协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限的通知》，四大(dà)国有(yǒu)银行协定存款和通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)自律上限的下调幅(fú)度为(wèi)30B上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好P，其它金融(róng)机构下调50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起(qǐ)执行。本(běn)次拟下调中协定存款(kuǎn)更(gèng)多是对公业务(wù)，而通知存款则(zé)集中于(yú)短期存款。

　　就本次(cì)协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)拟下调的背景、影响(xiǎng)，后续货币政策(cè)走向(xiàng)等，记者(zhě)采(cǎi)访了(le)招商(shāng)基(jī)金(jīn)研究(jiū)部首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家李湛、长城基金总(zǒng)经理助理(lǐ)兼现金管理(lǐ)部总(zǒng)经理邹德立、鹏扬基(jī)金固定收(shōu)益副总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保(bǎo)德(dé)信基金、德邦基金等公募基(jī)金公司及(jí)投(tóu)研人(rén)士。

　　在业内(nèi)看来，本轮(lún)调降更多(duō)是出于推进(jìn)利率(lǜ)市场(chǎng)化改革深(shēn)化大背(bèi)景的考虑(lǜ)。对银(yín)行(xíng)而(ér)言，存款利率(lǜ)下调(diào)有助于减少存款定价的无序(xù)竞争，降低银行负债成本；同时本次降息有助于促进投资、消费，也被(bèi)看作是促进(jìn)宏观经济复苏的表现。

　　长期来(lái)看，存款利(lì)率下(xià)行仍是大势所趋。2023年经(jīng)济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷(dài)款利率的(de)紧迫性(xìng)不高(gāo)，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款利率(lǜ)很难上行。预计下半年(nián)货币政策不会出现急转(zhuǎn)弯，延(yán)续稳健货币政策(cè)基(jī)调。

　　延续银行存款利率(lǜ)调降(jiàng)的(de)趋势

　　中国基金报(bào)记者(zhě)：四(sì)大国有银行(xíng)为何下调(diào)协定存(cún)款及通知存款自律上限(xiàn)？

　　李(lǐ)湛：我们认(rèn)为，当前(qián)调降更(gèng)多是出(chū)于推进利率市场化改革深化大(dà)背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行指导(dǎo)利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年(nián)期国债收益率为代表的(de)债券市场利率和(hé)以1年期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合(hé)理调整存款(kuǎn)利率(lǜ)水(shuǐ)平。

　　随(suí)后，国有(yǒu)大(dà)行去年9月下调存款利率，中小银(yín)行(xíng)陆续(xù)跟进(jìn)下(xià)调存款利率。今年(nián)4月市场利率定价自律机制发(fā)布《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》，在相关指(zhǐ)标中引(yǐn)入了存款定价惩罚措施。而(ér)此前4月部(bù)分中小银行、农(nóng)商行存款利率下(xià)调，5月5日浙商(shāng)、渤海(hǎi)、恒丰三家股份(fèn)行挂牌利率下(xià)调(diào)，均是在利率市场化(huà)改(gǎi)革推(tuī)进背景下，银行出于自身(shēn)经营考虑的自发(fā)行为。

　　邹德立：银行近年息(xī)差不断下行(xíng)。在资产端定价压力较大且存(cún)款持(chí)续(xù)高增的(de)情况下，压降(jiàng)存款成本成为改善息(xī)差的(de)重(zhòng)要手段(duàn)。此外，2023年以来(lái)银行贷款向(xiàng)企业固定资产投资传导较弱，下调协定(dìng)存款及(jí)通知(zhī)存款自律上限(xiàn)有利于对公客(kè)户留(liú)存的活(huó)期资金(jīn)投向实体经济(jì)。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻(wén)：首先，近年来市场(chǎng)利(lì)率整(zhěng)体下行，实体(tǐ)经济综合融资成本不(bù)断下降，银(yín)行资产(chǎn)端收(shōu)益下(xià)降较(jiào)为(wèi)明显；第二(èr)，银行整体净息差持续走(zǒu)低(dī)，银行利润空间压缩明显；第三(sān)，企业(yè)和居(jū)民风险偏好大幅下降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)存款增长比较(jiào)明显，存款市场供(gōng)需关系(xì)发生了变化(huà)，降(jiàng)低(dī)了银行高吸揽储(chǔ)的必要性(xìng)；第四，协(xié)定存款和通知存款介于(yú)活(huó)期(qī)与定期存款(kuǎn)之间，自2022年(nián)存款(kuǎn)自律机制对于(yú)活期存款与定期存款(kuǎn)利率进行了几轮调整，本次将协(xié)定(dìng)存款与通知存款自律上限下(xià)调也是要将(jiāng)存款产品线的调(diào)整进行统(tǒng)一，全面缓解银(yín)行(xíng)负债压力。

　　综合各(gè)项因素，银行从自(zì)身经(jīng)营(yíng)情况考虑，顺应市场(chǎng)趋势，通过自律机制协调调(diào)降负债成本，有利于提升银行(xíng)放贷(dài)意愿，抑制资金(jīn)脱实向虚(xū)，更好的(de)落(luò)实央行宽(kuān)信(xìn)用的(de)政(zhèng)策(cè)贯彻落实。

　　平安基金(jīn)：中国的存款利率管控为(wèi)上限管控，贷款利率则为下限(xiàn)管控，近年(nián)来贷款利率(lǜ)下(xià)限管控彻底取消。存款利(lì)率定(dìng)价(jià)方(fāng)式(shì)的改(gǎi)变(biàn)也拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自律机(jī)制建立以来(lái)，4月和9月经历了两(liǎng)轮(lún)大规模存款利(lì)率下降(jiàng)，主要(yào)是大行和股份行参与(yǔ)，今年以(yǐ)来的(de)调(diào)整更多是延续去(qù)年9月这一轮存款利率(lǜ)下调，中小(xiǎo)银行补充(chōng)下调(diào)。

　　另外，考评制(zhì)度由原(yuán)来的激励为主引入惩罚(fá)措施，加(jiā)速了中小银行存款利(lì)率补降(jiàng)的进度。就今年的经济背景而言，疫(yì)后(hòu)脉冲式复苏(sū)后经济边际(jì)走(zǒu)弱，经济(jì)修复(fù)存(cún)在波折。目前居民超额储蓄高(gāo)增，实体融资需求有限，银行存款增加(jiā)，降低存款利率可以引导(dǎo)减少信贷套(tào)利，助力经(jīng)济(jì)增长。从银行的角度，净(jìng)息差不断压缩，银行经营(yíng)压力增大(dà)，调(diào)整存款成本成为改善息(xī)差的(de)重要手(shǒu)段(duàn)。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影响对公客户在商业银行(xíng)的活期(qī)类(lèi)存(cún)款收益(yì)，延(yán)续(xù)近期银行存款(kuǎn)利(lì)率调降的趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓解(jiě)商业(yè)银行净息(xī)差收窄趋势(shì)，特别是中小(xiǎo)行高息揽储的(de)成本压(yā)力(lì)；另(lìng)一方面，有(yǒu)利于引(yǐn)导超额储蓄(xù)向消(xiāo)费(fèi)投资转化，符合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设(shè)以来，两(liǎng)轮利率调降都(dōu)集中在(zài)活期(qī)和定期存款，实际上(shàng)忽略了(le)这些介于活期(qī)和定期存款之间的存款的(de)利率调(diào)整，当下(xià)有必要一次性调(diào)整通知存(cún)款和协定存款利(lì)率(lǜ)上限，保证存款利(lì)率下调的有(yǒu)效性。银行一季(jì)度净(jìng)息差水平均创历史新(xīn)低，上市银行(xíng)整(zhěng)体净(jìng)息(xī)差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可(kě)以有效降低银行(xíng)负债(zhài)成本，增厚息差(chà)，缓解银(yín)行经营压力。

　　存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)行仍是大势(shì)所(suǒ)趋

　　中(zhōng)国(guó)基金报：今年“降息潮”迭起，这是(shì)未来大(dà)趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱之(zhī)外，企业贷(dài)款也(yě)在(zài)边际转弱，但(dàn)企业中长期贷款同比多增幅度较大。在这种(zhǒng)背景下，MLF利率是否下调，还要进一(yī)步(bù)观察(chá)5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压力增大，控制存款成本成(chéng)为当务之急。中小银行或有动(dòng)力持续主动下调存款利率。长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所(suǒ)趋。因此(cǐ)银行降息潮可能仍聚(jù)焦于存款利率(lǜ)下调。

　　此外，广义上的降(jiàng)息潮不(bù)仅(jǐn)仅集中在银行(xíng)领(lǐng)域。以地方(fāng)债为(wèi)例(lì)，2022年(nián)后广东、上海(hǎi)、深(shēn)圳、江苏(sū)、浙江等发达(dá)地区地方债发行利差降至(zhì)10Bp，未来仍可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体，其信用债收益率仍有下行趋势(shì)和空(kōng)间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率的方向仍是由实体经济资金供需决定的，而(ér)央(yāng)行的政策利(lì)率、基准利率在一方面要合适顺(shùn)应市(shì)场环境，一方面也代表着政策意愿强调信号意义的(de)作用(yòng)。今年是(shì)真正疫后复苏的第(dì)一年，我(wǒ)们(men)仍面临内生(shēng)动力不(bù)强需求不足的情况，央(yāng)行已(yǐ)经通(tōng)过降准以及结构性货币政策等(děng)多项举措(cuò)给予(yǔ)了实体经(jīng)济所需(xū)的一定(dìng)的资金投放支持，有效(xiào)降低了实体(tǐ)综合融资成本，后(hòu)续需要财(cái)政(zhèng)政策产业政策(cè)等配(pèi)套(tào)政策继(jì)续(xù)激(jī)活内(nèi)生动(dòng)力扭(niǔ)转预期。

　　当(dāng)前央行需要(yào)观察跟踪经济运行情况，短期调整政(zhèng)策(cè)利(lì)率的概率不(bù)大，但仍会维持(chí)资金合理充裕(yù)的环境，故从银行(xíng)资(zī)产端(duān)的角度来(lái)讲(jiǎng)，贷款利率或仍维(wéi)持低位，后续是否进(jìn)一步下调(diào)要看实体经济复苏的情况。银行(xíng)负债端，存款基(jī)准利率下调的概(gài)率不大，而(ér)存款利率上限的调整空间仍存在，而是否进一步(bù)下调要看(kàn)银行自身经营需要(yào)。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年(nián)4月(yuè)，人民银行指导利(lì)率自律机(jī)制(zhì)建立了存款利率市(shì)场化调整机制，自律机制成员银行参考以(yǐ)10年(nián)期国债收益(yì)率为代表的债券(quàn)市场利率和(hé)以1年(nián)期LPR为代(dài)表的贷款市场(chǎng)利率，合理调整存款(kuǎn)利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)。在存款利率(lǜ)市场化调整机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下(xià)调存(cún)款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估实施(shī)办(bàn)法（2023年修订(dìng)版）》新增存(cún)款利率市场化定价(jià)情况作为(wèi)合格审慎(shèn)评估的(de)扣分项(xiàng)，引发中小银行(xíng)跟随(suí)调降存款利(lì)率(lǜ)。我们认为，通过存款(kuǎn)利率(lǜ)下行(xíng)，稳定商业银行(xíng)净息(xī)差进而保持贷款利(lì)率(lǜ)维持低(dī)位或继续(xù)下行，最终有利于(yú)社会融资成本下行。

　　德邦基金(jīn)：从日前公(gōng)布的(de)金融数据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求(qiú)边(biān)际弱修复趋势或仍在。近(jìn)期国债(zhài)利率持续下行，银行(xíng)间利率下(xià)行，叠加(jiā)银(yín)行存款定价下调，4月社融信贷低于(yú)预期(qī)，国内降息预期被(bèi)进一步(bù)强化。海外来看，全(quán)球经济进入衰退周(zhōu)期，加息(xī)周期基本(běn)结束(shù)，后(hòu)续有望(wàng)逐步迎(yíng)来降(jiàng)息高峰。

　　平安基金：目前，我国(guó)国有(yǒu)大型商(shāng)业银(yín)行(xíng)和(hé)股份(fèn)制商业银行(xíng)的定期存(cún)款(kuǎn)利(lì)率已告别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋(qū)。一方面，银(yín)行仍有净息差压(yā)力(lì)，22Q4 新发(fā)放贷款加权平均(jūn)利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压力加剧(jù)明显，监管层面有动力去持(chí)续推动存款利率下降，来保障银行合理利差范围，增加(jiā)银行信贷投放的动力(lì)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，居(jū)民避(bì)险需求仍在，存款持续高增，在(zài)揽储压力不大(dà)的基(jī)础上，银行(xíng)自身也有动力去下(xià)调(diào)存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基(jī)金报：协定存(cún)款、通知(zhī)存款利率自(zì)律上限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基(jī)金：一方面银行(xíng)息(xī)差压力大是(shì)普(pǔ)遍现象，此次政策(cè)调整有(yǒu)望带动(dòng)中小银行主(zhǔ)动跟随(suí)下调存款利(lì)率。另(lìng)一方面(miàn)，由于此前(qián)经济下(xià)行影响，投(tóu)资者悲观(guān)预期被放大，大(dà)量资金集中在银行存款(kuǎn)端，此次(cì)存款利率下(xià)调也(yě)有(yǒu)望带动存(cún)款资金的释(shì)放，盘活(huó)市场流动(dòng)性。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放了以下信号：①减(jiǎn)轻银(yín)行息差压力。本(běn)次下调将引导(dǎo)银行的对(duì)公活(huó)期成(chéng)本下降，存款(kuǎn)降价叠(dié)加(jiā)资(zī)产端让(ràng)利压力趋缓，银行息差、盈(yíng)利(lì)将合理修复，有(yǒu)利于(yú)增(zēng)强银行内生资本(běn)补充(chōng)能力；②减少(shǎo)企(qǐ)业及居民的短期存款意愿、促进企业投资、居民消(xiāo)费。

　　后续来看(kàn)，本次(cì)下调对(duì)市场(chǎng)的(de)影(yǐng)响集中(zhōng)在以下两点：①规范银行的协(xié)定存款(kuǎn)定价秩(zhì)序，减少存(cún)款定价的无(wú)序竞争。此前，部(bù)分中(zhōng)小银(yín)行的协(xié)定(dìng)存(cún)款(kuǎn)和通(tōng)知(zhī)存款定价过高，会对遵守自(zì)律机制、定价较低的银(yín)行产生揽储冲击。本次上限下调后会普遍降低(dī)中小行协定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)利(lì)率，减少中小银(yín)行间揽储恶(è)意竞争，而对股(gǔ)份行及(jí)国(guó)有大(dà)行(xíng)影响较(jiào)小。②长端利(lì)率(lǜ)下(xià)行仍有空(kōng)间。市场(chǎng)降息预期升温，但(dàn)大概(gài)率落空。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上(shàng)限，主要影响(xiǎng)对公(gōng)客户在(zài)商业银行的活期类存款收益(yì)，使得对公客户活期(qī)存款(kuǎn)收益向对私客户看(kàn)齐(qí)，一(yī)方(fāng)面有助于缓解商业银行净息差(chà)收窄(zhǎi)趋势，另一(yī)方面有利于引导超额储(chǔ)蓄向消费投资转化(huà)。

　　邹德立：对于银行(xíng)，存款(kuǎn)利(lì)率自律上限调整降低了银行负债成本，目前上市银行(xíng)协(xié)定存款(kuǎn)占总存款的比重(zhòng)在13％左右(yòu)，重新规(guī)定(dìng)协定(dìng)利率上限后(hòu)，预计行业资金(jīn)成本(běn)可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限(xiàn)制高(gāo)息揽储(chǔ)，规范行业竞争，特别是降低银行(xíng)对公活期存(cún)款成本(běn)压力，减轻银行负债及(jí)经营压力。此(cǐ)外，银行(xíng)负债端成(chéng)本的(de)下降使(shǐ)得银(yín)行盈利能力增强，进一步打开了资产(chǎn)端收(shōu)益率下行的空间，或带动债券收(shōu)益率不断下行(xíng)。

　　并非降息的(de)确定性信号

　　中(zhōng)国基金报：未来存款利率是否还有进一步下降的空间？对(duì)股债(zhài)市场有何(hé)影(yǐng)响？

　　光大保德信基金：近(jìn)年来，贷款和存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)的非对称下行使得商业银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒(dào)逼存款利率有进一步调降的预期(qī)。一方面，为(wèi)支(zhī)持(chí)实体(tǐ)经济(jì)，政策导向下贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率创(chuàng)有统计(jì)以来新低，2022年(nián)12月金(jīn)融机构人民币贷款加权平均利率较(jiào)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市(shì)场上的竞争类似“非零和博弈”，“存(cún)款立行”和存款市场份额考(kǎo)核(hé)压力使得(dé)各行下调存款利率动力不足，同样(yàng)2020年以来上市(shì)银行存量存款平均成(chéng)本率基本持(chí)平。贷款和存款利率的非(fēi)对称(chēng)下行(xíng)作用下，2022年12月商(shāng)业银(yín)行净息差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利(lì)于(yú)降低全社会无风险收益率，利多永(yǒng)续经营性质的票息资产(chǎn)，比如利率债(zhài)、稳定股息率(lǜ)的央企等。

　　邹(zōu)德(dé)立：存款(kuǎn)利率仍然有(yǒu)下(xià)降的趋势和空(kōng)间。从银行角度，2018年以来由(yóu)于存(cún)款定期(qī)化，活期(qī)存款占比明显(xiǎn)下降，存(cún)款付息率有所抬升，与此(cǐ)同(tóng)时，贷款收益(yì)率大(dà)幅下行(xíng)，大(dà)幅加剧了银行息差压(yā)力(lì)，这使得控制存款成(chéng)本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从(cóng)政策(cè)角(jiǎo)度，居民超额储蓄(xù)高(gāo)增、企业存款提升、消费复(fù)苏(sū)较慢(màn)，监管(guǎn)层面有(yǒu)动力去持(chí)续(xù)推动(dòng)存款利(lì)率下降，促(cù)进存(cún)款(kuǎn)流向消(xiāo)费和实际(jì)投(tóu)资。短(duǎn)期看，存款利率下调带(dài)动流(liú)动(dòng)性(xìng)继(jì)续进入(rù)债(zhài)市，中短期利率，特别是中短期信用债利(lì)率仍有下行(xíng)空间。如果经济复(fù)苏较(jiào)强，流动性(xìng)也有可能进入股市，利好权益资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济有所复(fù)苏，进一步降低贷款(kuǎn)利率(lǜ)的(de)紧迫(pò)性不高。但银行普遍以(yǐ)量补价(jià)，使得(dé)贷款价(jià)格战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行。考(kǎo)虑到存(cún)量贷款重定价等(děng)影响，2023年(nián)银(yín)行息差压力增(zēng)大(dà)，中小银行(xíng)或有动力(lì)主动跟(gēn)进下调存款利率。长期(qī)来看，有望带动(dòng)存款利率(lǜ)整体下(xià)行。现实中(zhōng)，存款利率降(jiàng)低有助(zhù)于压低全社会利率水平，利好债券，同时股票市场中，对流动性敏(mǐn)感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号(hào)来看(kàn)，是否意味着货币(bì)政(zhèng)策进一步宽松(sōng)？货币政策(cè)充裕延续，但解读为边际再宽松(sōng)为时尚(shàng)早。2022年(nián)四(sì)季(jì)度货币政(zhèng)策执行报告以及(jí)2023年一季度货政例会均(jūn)表(biǎo)明当(dāng)前货币政策(cè)基调(diào)未变，“精准有力(lì)”仍是(shì)第一(yī)要求，而在(zài)此基础上强(qiáng)调“着力支持扩(kuò)大内需，为实体经济提供更有(yǒu)力支(zhī)持”。

　　本次(cì)调降(jiàng)意(yì)味着当(dāng)前(qián)长端利率仍有下行空间(jiān)，但这一调降是(shì)针对银(yín)行协定存款及通知存款利率(lǜ)自(zì)律上限，而非(fēi)直接调(diào)降挂牌(pái)存款利率，存款利率下调并(bìng)不(bù)等于政(zhèng)策利(lì)率就必须进行对等下调，市场(chǎng)不应视为降(jiàng)息(xī)的(de)确(què)定性信(xìn)号。

　　兼(jiān)顾考量收(shōu)益(yì)性、流动性以及安(ān)全(quán)性

　　中(zhōng)国基(jī)金报：当前利率环境(jìng)下，普通投资者应该(gāi)如何(hé)守住自己的钱袋子？你有什么建(jiàn)议？

　　邹(zōu)德立：普通投资者的投资(zī)工具应该兼顾考量(liàng)收益性、流(liú)动性以及安(ān)全性。在存款(kuǎn)利率下降(jiàng)的背景下，短(duǎn)债基(jī)金(jīn)以及其他(tā)固收(shōu)类基金在具一定流动性的同(tóng)时，相较活期存(cún)款和(hé)相当部(bù)分的银行理财产品，具有(yǒu)一定的超额收(shōu)益，是风险偏好较低和(hé)风险偏好适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初(chū)以来，债券(quàn)市场(chǎng)利率(lǜ)整体(tǐ)下行，4月以来(lái)下(xià)行加速，当前无论(lùn)从(cóng)绝对利率上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好水(shuǐ)平还是从信(xìn)用利差，都回到了较低(dī)历史分位数水平，虽然债市多头环境(jìng)仍(réng)未(wèi)改变(biàn)，但一致(zhì)预期导致行情走的(de)比较(jiào)迅速，市场(chǎng)进一步盈利空间被(bèi)压缩，若看不到(dào)央行(xíng)货币政策增量政策，后(hòu)续或进入震(zhèn)荡(dàng)环境，而存量(liàng)博弈交易下也可能会放(fàng)大市场波动。

　　对于普通投(tóu)资者来说(shuō)，在(zài)这(zhè)样的环境下尽量(liàng)选择防守类型的产品，规避(bì)市场波动，例如货币基金，而短(duǎn)债基金中要选择久期(qī)短流动性好(hǎo)、历史回撤控制好的产品。

　　德邦基金(jīn)：随着经济高(gāo)频数(shù)据的弱化趋势(shì)显现，且(qiě)4月底(dǐ)政治局会议(yì)从(cóng)疫情后稳增长转向中长期调结构，政策发力(lì)预期下降(jiàng)，市场对经济(jì)的“弱复苏”预期(qī)进(jìn)一(yī)步强化，因此股票(piào)市场也(yě)进入(rù)到“休整期(qī)”。在市场震荡休整期，高股(gǔ)息(xī)策略往(wǎng)往(wǎng)跑(pǎo)赢市场。因此在当(dāng)前环(huán)境下，建议关注行业估值(zhí)水(shuǐ)平较低，高股息的个股。

　　平安基(jī)金：目前面临低利率环境，需(xū)要我们识别金融陷阱，抵挡(dǎng)住(zhù)金融陷阱的诱惑(huò)，比(bǐ)如面对(duì)收益率高达(dá)20％且能保本的所谓理财产品。对普通(tōng)投(tóu)上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好资(zī)者而言，如果不(bù)具(jù)备相关专业(yè)知识，可(kě)以选择把投资(zī)理财交(jiāo)给少数专业的人来做，让(ràng)优秀的(de)基金经理(lǐ)管理(lǐ)自(zì)己的钱袋子(zi)。具备一(yī)定投资能力(lì)和风(fēng)控能力的(de)人(rén)士可通过(guò)理财(cái)和投资试(shì)图跑赢通胀，但前提条件是做好风控，选择(zé)适合自己风险(xiǎn)偏好的(de)方(fāng)向和标的。

　　光大保德信基金：随着存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)行，普通投资者储蓄(xù)收益(yì)下降(jiàng)，为保(bǎo)持资(zī)金保值增值，投资者在评估自身风险承受能(néng)力后可适当(dāng)考虑公募货币基(jī)金、公(gōng)募中短债(zhài)基金、商(shāng)业银行现(xiàn)金管理(lǐ)类产品等(děng)风(fēng)险等级较低、支取相对灵活的产品。

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