芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补g>我们将影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素(sù)框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补ng>

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后(hòu)略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月(yuè)就(jiù)业数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和(hé)失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期多(duō)70万人(rén)左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济(jì)逐(zhú)渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调(diào)查数(shù)据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人(rén)群中，年(nián)龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学(xué)教育的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与青年就业分布(bù)基(jī)本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究(jiū)青(qīng)年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和(hé)电热(rè)燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个(gè)行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术(shù)为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各(gè)行(xíng)业(yè)的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的(de)症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一(yī)季度就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均(jūn)增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业(yè)市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会将部(bù)分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来(lái)失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的(de)就业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活(huó)动的人(rén)员。包括(kuò)就业(yè)人(rén)员(yuán)和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司