今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思着(zhe)美国(guó)再(zài)度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何(hé)频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模更是(shì)大(dà)幅(fú)增长恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规(guī)模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上(shàng)支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参(cān)战），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届(jiè)总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债权人(rén)权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国(guó)国(guó)会(huì)两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执(zhí)政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债(zhài)务上限(x恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思iàn)的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近(jìn)债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾面临(lín)类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之(zhī)后(hòu)数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超(chāo)过了(le)应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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