踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持(chí)铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和(hé)市值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报(bào)首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东(dōng)户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的(de)营业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)三个出现(xiàn)不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联(lián)网广告及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入(rù)增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私(sī)有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊(huái)到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同(tóng)场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不(bù)到(dào)两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保持(chí)基本不(bù)变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投资燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗机构为代(dài)表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名单显示(shì)，一季度(dù)“北(běi)京中关村资本(běn)基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津(jīn)信心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度均价(jià)计套现金额(é)也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造车(chē)新势力之一(yī)的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据(jù)三六(liù)零(líng)此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署有(yǒu)关协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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