全(quán)球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美(měi)国证(zhèng)交会(huì)提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合为什么球星都觉得梅西是最佳仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.为什么球星都觉得梅西是最佳26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末(mò)持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了(le)百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日(rì)益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支(zhī)出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他(tā)西(xī)方(fāng)经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家相(xiāng)比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区为什么球星都觉得梅西是最佳的政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最(zuì)激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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