财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货(huò)价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低点(diǎn)以来(lái)股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越(yuè)男等人在4月23日(rì)研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振(zhèn)长期需(xū)求，存(cún)货(huò)增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店开店有望匹配(pèi)释放(fàng)，长三角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行(xíng)情的(de)可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报(bào)中分析(xī)，从国(guó)际(jì)金价来看，全球地缘政(zhèng)治的(de)不确(què)定性、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因素(sù)均有望(wàng)对金(jīn)价形成长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏(sū)的(de)节奏来看，预计今(jīn)年七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思三(sān)四季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望(wàng)凭(píng)借精(jīng)准的(de)产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及(jí)积极的渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持续提升(shēng)市(shì)场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基本处(chù)于历史中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年复合(hé)增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金(七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思jīn)市场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游的(de)制造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中下(xià)游环节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利(lì)能力(lì)较强。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券研报中指(zhǐ)出(chū)，下游(yóu)零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金(jīn)品(pǐn)类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业(yè)链(liàn)附加(jiā)值高(gāo)，相关企(qǐ)业通过强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设以提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市(shì)占率前十的集团(tuán)中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历(lì)峰集(jí)团、路易(yì)·威(wēi)登集(jí)团外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完全统计，相关上市公司(sī)包(bāo)括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和(hé)周(zhōu)大生(shēng)等，具体(tǐ)情(qíng)况(kuàng)如下：

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