今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大(dà)幅增(zēng)长(zh河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖ǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批(pī)准了(le)减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年(nián)来如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国(guó)并没有明确的(de)“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其(qí)进行(xíng)了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就或多或(huò)少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美(měi)国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不(bù)能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说，这河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想要提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大(dà)多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖分歧(qí)不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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