看看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温(wēn)的警报信(xìn)号(hào)：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去(qù)年11月以来(lái)新高，出厂价格(gé)创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期(qī)美(měi)债(zhài)收益率一度(dù)较(jiào)日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一年来低(dī)谷(gǔ)的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官(guān)员最近一再表态支(zhī)持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月(yuè)内(nèi)首(shǒu)次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎(àng)司(sī)心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市(shì)场开始担心中国的进(jìn)口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经济前景的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其(qí)受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根(gēn)廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监(jiān)测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量变化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出(chū)进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通(tōng)运(yùn)输等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一(yī)项市场预(yù)期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预(yù)测(cè)中(zhōng)心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上(shàng)游(yóu)到五(wǔ)大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加(jiā)。得州(zhōu)圣安(ān)东尼(ní)奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场(chǎng)20日(rì)晚(wǎn)上(shàng)因天气状(zhuàng)况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度(dù)加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果价格(gé)下(xià)跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各(gè)200万吨的(de)免税额(é)度(dù)，斋月后通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存支(zhī)撑(chēng)价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地(dì)累库(kù)可能(néng)性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继续(xù)支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的(de)产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当(dāng)前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步(bù)修复，国(guó)内也(yě)将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华(huá)东(dōng)地(dì)区三(sān)级菜油和一级大(dà)豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程(chéng)度(dù)还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油(yóu)的基(jī)本(běn)面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能(néng)再度(dù)对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维(wéi)持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的(de)菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预(yù)计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉(mián)油(yóu)、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局(jú)较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国(guó)际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供(gōng)应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随(新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本(běn)周初市(shì)场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可(kě)能(néng)将持续(xù)2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开(kāi)机继续位于(yú)低位(wèi)，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华(huá)北(běi)地(dì)区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油对(duì)豆(dòu)油的消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国(guó)内大豆到港通关以及(jí)整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库(kù)预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进行了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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