用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服(fú)务(wù)转型第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用(yòng)友网(wǎng)络净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)公司(sī)2001年5月上市(shì)以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来(lái)公司(sī)股价持续(xù)大跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利(lì)同步大(dà)增、股(gǔ)价大(dà)涨的同向共振(zhèn)，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年(nián)来单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损(康师傅是哪国的牌子？sǔn)

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发(fā)布2023年第一季度报告，一(yī)季度实(shí)现营(yíng)业收入14.75亿元(yuán)，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下(xià)净(jìng)利(lì)11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用友(yǒu)网络连续第三年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资者被套(tào)

　　在2022年(nián)股价大跌前(qián)，用友网(wǎng)络在(zài)股(gǔ)价(jià)相对高(gāo)点进行了定增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包(bāo)括高(gāo)毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露(lù)定增(zēng)结果，增发数(shù)量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当(dāng)时，在定增市(shì)场颇为活跃的(de)私(sī)募大(dà)佬葛(gé)卫东，也参与了(le)定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友(yǒu)网络发(fā)布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度业(yè)绩更(gèng)是连续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元(yuán)的高(gāo)点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌(diē)幅(fú)近六成。而葛卫东(dōng)的总持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年(nián)三季(jì)度(dù)末退出前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)，在此期间，其减(jiǎn)持数量至少有4100万股(gǔ)。其定增投(tóu)资也惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价(jià)大跌。

　　云(yún)服务转型第(dì)二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶(jiē)段是通(tōng)过财(cái)务(wù)软件服务企业的(de)会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企业的信息化，现在(zài)的3.0阶(jiē)段是服务企(qǐ)业的(de)数智化(huà)。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业(yè)务，引领中(zhōng)国企业级服务(wù)市场(chǎng)。在此基(jī)础上，公司2020年进(jìn)入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运(yùn)营全球领先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络正(zhèng)式发布了完(wán)全基(jī)于(yú)互(hù)联网架构的企业(yè)互联网开发(fā)平(píng)台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力(lì)云等云(yún)产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线运营、逐步融(róng)合。

　　从(cóng)2017年(nián)开始，用友BIP经历了第(dì)一(yī)个阶(jiē)段(duàn)的”用友云”面世、云平台及领(lǐng)域服务快(kuài)速(sù)发展，第(dì)二个(gè)阶段的(de)统一底(dǐ)座(zuò)和服务(wù)融合(hé)。2022年8月，经过(guò)6年的规(guī)模研发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用友网络云服务(wù)转型(xíng)取得了较大成功。

　康师傅是哪国的牌子？　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司主(zhǔ)要收入来源并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来(lái)看(kàn)，用友却还是没有(yǒu)多(duō)大(dà)突(tū)破。《2021年中国工业软件发展白皮书(shū)》显(xiǎn)示，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超过(guò)70％，其(qí)中用(yòng)友市占率(lǜ)达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比达到(dào)53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为将(jiāng)在4月启用(yòng)自己研发(fā)的(de)MetaERP软件之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价直接跌停。尽管(guǎn)华为目前(qián)仅为(wèi)自用，并不(bù)一(yī)定会面向(xiàng)外(wài)部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌(diē)停，反应出市场(chǎng)对用友在高端ERP软件市(shì)场竞争(zhēng)力信心的严重不足，也(yě)反应(yīng)了其在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具(jù)体(tǐ)到财务和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时(shí)，净利(lì)润也(yě)在同时逐年增长，且增(zēng)幅远(yuǎn)高于(yú)营收增幅(fú)。对(duì)应到股价上，在此期间，用(yòng)友网络股价(jià)大(dà)涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅(fú)增长，几(jǐ)乎可以说是踏(tà)步不(bù)前，净利润却(què)大幅下跌，股价也(yě)因此大(dà)跌，公(g康师傅是哪国的牌子？ōng)司市值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事长王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大的(de)提升空间。但(dàn)从目(mù)前的情况来看，用友3.0的(de)第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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