在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiā二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗n)预(yù)计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁(cái)王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日(rì)内(nèi)分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度(dù)是处于(yú)投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不(bù)如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自(zì)产(chǎn)不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水位下降，也(yě)反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商(shāng)存(cún)货余(yú)额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池本(běn)身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求(qiú)恢复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强(qiáng)烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会(huì)高于动(dòng)力电(diàn)池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预计(jì)会在(zài)下半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空(kōng)间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了(le)第二(èr)季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化集(jí)装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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