北京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云(yún)集了(le)来自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自(zì)中(zhōng)国的(de)投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享(xiǎng)自己(jǐ)在(zài)股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)都会(huì)谈(tán)到中国经济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更(gèng)好的(de)国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公(gōng)司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上(shàng)，作为董事(shì)长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去(qù)投资(zī)中国(guó)是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投(tóu)资美国而言(yán)，投(tóu)资中(zhōng)国可以(yǐ)让(ràng)你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确(què)定因(yīn)素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲(fēi)特的投(tóu)资(zī)标(biāo)准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上其(qí)投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出(chū)了相(xiāng)对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代(dài)财(cái)经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且(qiě)出于对(duì)公司的价值判断(duàn)而不是(shì)价格判断，选择手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图的是加权平均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财(cái)经参(cān)考了(le)上市公(gōng)司最(zuì)新(xīn)（截(jié)至手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行(xíng)业算(suàn)术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱(ài)快消领域，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能(néng)源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又进行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对符合巴菲特(tè)标准的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财(cái)经(jīng)制图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长率均在22％以上，其(qí)中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在(zài)饮料(liào)界，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关(guān)注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入(rù)场时(shí)机。

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行业公司上(shàng)榜不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三(sān)家企(qǐ)业的5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率表现略显逊色，分(fēn)别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距最大(dà)的(de)是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻(gōng)数字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏(xìng)仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而(ér)上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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