5月10日，有消息称部分银行相关部(bù)门收到《关于调整(zhěng)协定存款及通知(zhī)存(cún)款自(zì)律上(shàng)限的通知》，四大国(guó)有(yǒu)银行协定存款(kuǎn)和通知存款自律上(shàng)限的(de)下调幅度为30BP，其(qí)它金融机构(gòu)下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行(xíng)。本次拟下调中协定(dìng)存款更多是对公(gōng)业(yè)务，而通(tōng)知(zhī)存款则集中于(yú)短期存款。

　　就本(běn)次协定存款及通知存款自(zì)律上限拟下调的背景、影(yǐng)响，后续(xù)货币政策走向等，记者(zhě)采访了招商(shāng)基金研(yán)究部首席(xí)经(jīng)济(jì)学家李湛、长城(chéng)基金(jīn)总经理助(zhù)理兼现(xiàn)金管理部总(zǒng)经理邹德(dé)立(2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用lì)、鹏扬基金固定(dìng)收益副总监兼鹏扬利泽基金(jīn)经(jīng)理陈钟闻、平安基(jī)金、光大(dà)保德信(xìn)基金、德邦基金(jīn)等公募(mù)基金公司及(jí)投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更多是出于推进利(lì)率市场(chǎng)化改(gǎi)革深化大背景的(de)考虑(lǜ)。对银行而(ér)言，存款利(lì)率下调有助(zhù)于减少存(cún)款定价的无序竞(jìng)争，降低银行负(fù)债成本；同(tóng)时(shí)本次降息(xī)有助于促进投(tóu)资、消费，也被(bèi)看(kàn)作是促进宏观经济复苏的表现。

　　长期来(lái)看，存款利率下(xià)行仍是大(dà)势所趋。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性(xìng)不(bù)高，但(dàn)银行(xíng)普遍(biàn)以(yǐ)量补价，使(shǐ)得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款(kuǎn)利率很难(nán)上行(xíng)。预计下(xià)半(bàn)年货币政策不会出现急转弯，延续稳健货币政策基(jī)调。

　　延(yán)续银行存款利率调(diào)降的趋势

　　中国基(jī)金报(bào)记者：四大国有银行为何下调协定(dìng)存(cún)款及通知存款自律上(shàng)限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多是出于推进利率市场化改革深化大背景的考(kǎo)虑(lǜ)。2022年4月，央(yāng)行指(zhǐ)导利率自律(lǜ)机(jī)制建(jiàn)立了(le)存款利率(lǜ)市(shì)场化(huà)调(diào)整(zhěng)机制，自律机制成(chéng)员银行参考以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券市场利(lì)率(lǜ)和以1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的贷款(kuǎn)市(shì)场利率，合理调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国有大行(xíng)去年9月下调存款利率，中小银行(xíng)陆续跟进下调存款(kuǎn)利率。今年(nián)4月市场利率(lǜ)定(dìng)价自律机(jī)制发布(bù)《合格审(shěn)慎(shèn)评估(gū)实施办法（2023年修订版）》，在相关指标(biāo)中引(yǐn)入(rù)了存款定(dìng)价(jià)惩罚措施。而此前(qián)4月部分中小银行、农商行存款利率下调，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒(héng)丰三(sān)家股(gǔ)份(fèn)行挂牌利率(lǜ)下调(diào)，均(jūn)是在(zài)利率市场化(huà)改(gǎi)革推进背景下，银(yín)行出于自(zì)身经营考虑的自发(fā)行为。

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：银行近年息差(chà)不断下行。在(zài)资产端(duān)定(dìng)价压力较大且(qiě)存款持(chí)续高增的(de)情况下，压降存款成本成为改(gǎi)善息差(chà)的重要手(shǒu)段。此外，2023年以来银行贷(dài)款(kuǎn)向企业固定(dìng)资产(chǎn)投资(zī)传导较弱，下(xià)调协定存款及通知存款自(zì)律上限有利(lì)于对(duì)公客户留存的活期(qī)资金(jīn)投向实(shí)体经济。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，近年来市场利(lì)率(lǜ)整体下(xià)行(xíng)，实体(tǐ)经济综合融资成本不断下降，银行资产(chǎn)端(duān)收益下(xià)降较为明显；第(dì)二，银行整体净息差持续走低(dī)，银行(xíng)利润空间压缩明显；第(dì)三，企(qǐ)业和居民(mín)风险(xiǎn)偏(piān)好大幅下降导致存款增长(zhǎng)比较明显，存款市场(chǎng)供需关系发生了变化，降(jiàng)低了银行(xíng)高(gāo)吸揽储的必要性；第四，协定存款和通知存(cún)款介(jiè)于(yú)活期与定期存款之间，自2022年存(cún)款自律(lǜ)机制(zhì)对于活期存款(kuǎn)与定期存款(kuǎn)利率进行了几轮(lún)调整，本次将协定(dìng)存款与通知存款(kuǎn)自律上限下调也是(shì)要将存款产品线(xiàn)的调整进行统一，全(quán)面缓解(jiě)银行负债压力。

　　综合各(gè)项(xiàng)因素(sù)，银行从自(zì)身经营情况(kuàng)考虑，顺(shùn)应市场趋(qū)势(shì)，通过自律机制协调(diào)调降负(fù)债(zhài)成本，有利于提升银行放(fàng)贷意愿，抑制资金(jīn)脱实(shí)向(xiàng)虚，更好的落实央行(xíng)宽(kuān)信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的(de)存(cún)款利率管控(kòng)为上(shàng)限管(guǎn)控，贷款利(lì)率(lǜ)则(zé)为下限管控，近年来贷款(kuǎn)利率下(xià)限管控彻底取消。存款利率定价方式(shì)的改变也拉开序幕，2022年4月利率自律机制建立以来，4月(yuè)和(hé)9月经历了两轮大规模存款利(lì)率下降(jiàng)，主要是大行(xíng)和股份行参(cān)与，今年(nián)以来的调整更(gèng)多是延续去年9月这一轮(lún)存款利率下调，中小银行补充下调。

　　另外(wài)，考评制度由原(yuán)来的激(jī)励为主引入惩罚措施(shī)，加速了(le)中小银行存款利率补(bǔ)降的进度。就今年的经济背景而言，疫后脉冲式复苏后(hòu)经济边际走弱，经(jīng)济修复存(cún)在波折(zhé)。目前(qián)居民超(chāo)额储蓄高(gāo)增，实体融资需求有限(xiàn)，银行(xíng)存款(kuǎn)增加(jiā)，降(jiàng)低存(cún)款利(lì)率(lǜ)可以引导减少信贷套利，助力经济增长。从银行的(de)角度，净息差不(bù)断压缩，银行经营压力增(zēng)大，调整存款(kuǎn)成本成为改善息差的(de)重要(yào)手(shǒu)段(duàn)。

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：下调(diào)协(xié)定(dìng)存款及通知存款自律上(shàng)限，主(zhǔ)要影(yǐng)响(xiǎng)对(duì)公(gōng)客户在商业(yè)银(yín)行(xíng)的活(huó)期类(lèi)存款收益，延续近期银行存款(kuǎn)利率调降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业(yè)银(yín)行净息差收窄趋势(shì)，特别是中(zhōng)小行高息揽储的成(chéng)本压力；另一(yī)方面(miàn)，有利于(yú)引导超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存(cún)款(kuǎn)利率机制(zhì)创设以来(lái)，两轮(lún)利(lì)率调降都集中在活期(qī)和定期存款，实际上忽(hū)略(lüè)了这些介于活期和定期存(cún)款之间(jiān)的存(cún)款的(de)利率调整，当下有必(bì)要一次性(xìng)调整通(tōng)知存款和协定存(cún)款利率上限，保证存款利率(lǜ)下(xià)调的有(yǒu)效性(xìng)。银行一季(jì)度(dù)净息差水平均(jūn)创历史(shǐ)新低，上市银行整体净息差由22年Q4的(de)1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因(yīn)此通(tōng)过(guò)存款利率下调(diào)可以有效降低银行负债(zhài)成本(běn)，增厚息差，缓(huǎn)解银行经营(yíng)压力。

　　存款利率(lǜ)下(xià)行仍是大势所趋

　　中国基金报(bào)：今(jīn)年(nián)“降息潮”迭起(qǐ)，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对(duì)于(yú)42020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用月份社融数据，居民贷款偏(piān)弱之外，企业贷款也在边际转弱，但(dàn)企业中长期贷(dài)款同比多增幅(fú)度(dù)较大。在这(zhè)种背景下，MLF利率(lǜ)是否下(xià)调，还要进一步观察5-6月信(xìn)贷(dài)情况(kuàng)。对于存款利率(lǜ)，2023年银(yín)行息差压(yā)力增大，控(kòng)制存(cún)款成本成为当务(wù)之急。中(zhōng)小银行或有(yǒu)动力(lì)持续主动下(xià)调存款利率。长期来看(kàn)，存款利率下行仍是大(dà)势(shì)所趋。因此银(yín)行(xíng)降息潮可能仍聚焦(jiāo)于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息(xī)潮不仅仅(jǐn)集中在银行领(lǐng)域。以地方债为例，2022年后(hòu)广东、上(shàng)海、深圳、江(jiāng)苏(sū)、浙江(jiāng)等发达地区地方债(zhài)发行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体，其信用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：首先，利率的方向仍是由(yóu)实体经济资金供(gōng)需决定(dìng)的，而央(yāng)行的(de)政策利率、基准(zhǔn)利(lì)率在一方面要合适(shì)顺应(yīng)市场环(huán)境，一方面也代表着政策(cè)意愿强(qiáng)调信号意义(yì)的作用。今(jīn)年是(shì)真正疫后(hòu)复苏(sū)的第一年，我们仍面临内生动(dòng)力不强(qiáng)需求不足(zú)的情况(kuàng)，央行已经通过降准以及结构性货(huò)币政策(cè)等多项举(jǔ)措给(gěi)予了实体经济所需(xū)的(de)一定的资金投放支持，有效(xiào)降低了实体综合(hé)融资成本，后续需要财政政策(cè)产业(yè)政(zhèng)策等配(pèi)套政策继续激活(huó)内生动(dòng)力扭(niǔ)转(zhuǎn)预(yù)期。

　　当(dāng)前央(yāng)行(xíng)需要观察(chá)跟踪经济(jì)运行情(qíng)况，短期调整(zhěng)政策利率的概率不大(dà)，但仍(réng)会(huì)维持资金合理充裕(yù)的环境，故(gù)从银行(xíng)资产端(duān)的(de)角度来讲(jiǎng)，贷款利(lì)率或(huò)仍(réng)维(wéi)持(chí)低(dī)位，后续是否(fǒu)进一步下调(diào)要看实体经济复苏的情况。银行负债端(duān)，存款基准利(lì)率下调(diào)的概率不大，而存款(kuǎn)利率上限的调(diào)整空间仍存在(zài)，而是(shì)否(fǒu)进一步下调要看银行自身经营需要。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年4月，人民银行指导利率自律(lǜ)机制建立了(le)存款利率(lǜ)市场(chǎng)化调整机制(zhì)，自律机制成员银行参考(kǎo)以(yǐ)10年期国(guó)债(zhài)收(shōu)益率为代表的(de)债券市(shì)场利率和(hé)以(yǐ)1年期LPR为代表的(de)贷款市(shì)场利率，合理调(diào)整(zhěng)存款利率水平(píng)。在存款(kuǎn)利率市场化调(diào)整机制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分别(bié)下调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》新增存款利率市场化定(dìng)价情况作为合格审慎评估的(de)扣分(fēn)项，引发中小(xiǎo)银行跟随调降(jiàng)存(cún)款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳(wěn)定商业银(yín)行净(jìng)息差(chà)进(jìn)而保(bǎo)持贷款利率(lǜ)维持低(dī)位或继续下行，最终有利于(yú)社会融资成本(běn)下行(xíng)。

　　德(dé)邦(bāng)基金：从日前公布的(de)金融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边际(jì)弱修(xiū)复趋势或仍在。近期国(guó)债利(lì)率(lǜ)持(chí)续(xù)下行，银行间利率下(xià)行，叠加银(yín)行(xíng)存款定价下调，4月(yuè)社融(róng)信(xìn)贷低于预期，国(guó)内降息预期被(bèi)进一步(bù)强化。海外来看，全球经济进入衰(shuāi)退周期，加息(xī)周期(qī)基本结束，后续有望逐步迎来降息高(gāo)峰。

　　平安基金：2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用ng>目前，我(wǒ)国国有大型商业银行(xíng)和股份制商业银行的定(dìng)期存款利率已告别“3时代”。压降存款(kuǎn)成(chéng)本仍是大势所趋。一(yī)方(fāng)面，银行仍有净息(xī)差压力，22Q4 新发放贷(dài)款加权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差(chà)压力加剧明显，监管层面有动力(lì)去持续推动存款利率下降(jiàng)，来(lái)保障银行合理利(lì)差(chà)范围，增加银(yín)行信贷投放的(de)动力。

　　另(lìng)一方(fāng)面，居民避(bì)险需(xū)求(qiú)仍在，存款持续高(gāo)增，在揽储压力(lì)不大(dà)的(de)基础上，银行自身也有动力去下调存款定(dìng)价来保(bǎo)障利差(chà)。

　　缓解银行(xíng)负债及(jí)经营压(yā)力

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)：协(xié)定存(cún)款(kuǎn)、通知存(cún)款利率自律上(shàng)限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦(bāng)基金：一方(fāng)面(miàn)银(yín)行息差(chà)压力大是(shì)普遍现象，此次(cì)政策(cè)调整(zhěng)有望带动(dòng)中小银行主动(dòng)跟随下调(diào)存款利率(lǜ)。另一方面，由于此前经济下(xià)行影响，投资者悲观(guān)预期被放(fàng)大，大量资(zī)金集中(zhōng)在银行存款端，此(cǐ)次存款利(lì)率(lǜ)下调(diào)也有望带动存款(kuǎn)资金(jīn)的释放，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了以下(xià)信号(hào)：①减轻银(yín)行(xíng)息差压力(lì)。本次下调将引(yǐn)导银行的对(duì)公活期成本下降，存款降价叠加资产端让利压力趋缓，银行息差、盈利将合理修复(fù)，有利于增(zēng)强银(yín)行内(nèi)生资本(běn)补充能力；②减(jiǎn)少企业及居民的短(duǎn)期存款意愿、促(cù)进企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市场(chǎng)的影响集中在以(yǐ)下两(liǎng)点：①规范银(yín)行(xíng)的协定存款定价秩序，减少存款定价的无序竞争。此前，部(bù)分中小银行的协定存款和通(tōng)知存款定价过高，会对遵守自律机制、定价较低的(de)银行(xíng)产生揽储(chǔ)冲击。本次(cì)上限(xiàn)下调后(hòu)会普(pǔ)遍降低(dī)中小行协定(dìng)存款及通知(zhī)存款(kuǎn)利率，减少中小银(yín)行间(jiān)揽(lǎn)储恶(è)意竞争，而对股份行及(jí)国有大行影响较小。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间。市场降息预期升温，但大概率落空。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调(diào)协定(dìng)存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自(zì)律上(shàng)限(xiàn)，主要影响对公客户(hù)在商业银(yín)行的活期类存款收益(yì)，使得对公客户(hù)活期(qī)存(cún)款收益(yì)向对私客户(hù)看齐，一(yī)方面(miàn)有(yǒu)助于(yú)缓解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势(shì)，另(lìng)一方面(miàn)有利于引导(dǎo)超额储蓄向(xiàng)消费投资转(zhuǎn)化(huà)。

　　邹德立：对于银行，存款利率(lǜ)自律上(shàng)限调(diào)整降(jiàng)低(dī)了银行负债成本，目前上市(shì)银行协定(dìng)存款(kuǎn)占总存款(kuǎn)的比重在13％左右，重新规定协(xié)定(dìng)利(lì)率(lǜ)上限(xiàn)后，预(yù)计行业资金成本(běn)可以(yǐ)缓(huǎn)释3-4bp左右。另(lìng)一方面可以限制高息(xī)揽储(chǔ)，规范行业竞争，特别(bié)是降低银行对公活期存(cún)款成(chéng)本压力(lì)，减轻银行负债及经营(yíng)压力。此(cǐ)外，银行负债端成本(běn)的(de)下降使得银行盈(yíng)利能(néng)力(lì)增(zēng)强，进一步打开了(le)资产端收益率(lǜ)下行的空间，或(huò)带动债(zhài)券收益(yì)率不断(duàn)下行(xíng)。

　　并非降息的确定性信(xìn)号

　　中国基(jī)金报：未来存款利率是否还有进(jìn)一(yī)步下降的空(kōng)间？对股债市场有何(hé)影响(xiǎng)？

　　光大(dà)保德信基金：近年来，贷款和存款利(lì)率的非对称下行使得(dé)商业(yè)银行净息差(chà)已(yǐ)逼近1.8％的监管下(xià)限，经营(yíng)压力倒逼存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)有进一步(bù)调降的预期。一方面，为(wèi)支持实体(tǐ)经济，政策导向下贷款加权平均利率创有统计以(yǐ)来新(xīn)低(dī)，2022年12月金融机构人民币贷款加权平(píng)均(jūn)利率较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的竞争类似“非零(líng)和博弈”，“存款(kuǎn)立行”和存款市场份额考核压(yā)力使得各行下调存款利(lì)率动力(lì)不足，同样(yàng)2020年以来上市银(yín)行存量存款平均成本率基本持平。贷款(kuǎn)和存款利率的非对(duì)称(chēng)下行(xíng)作用下，2022年(nián)12月商业(yè)银行净息差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合格审(shěn)慎评估实施办(bàn)法（2023年修(xiū)订(dìng)版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降预期，有利于降低全社会无风险收益率，利多永续经营性质的(de)票息资产，比如利(lì)率(lǜ)债、稳定(dìng)股息率(lǜ)的(de)央企等(děng)。

　　邹德立：存(cún)款(kuǎn)利率仍然(rán)有下降的趋势和空(kōng)间。从银行角度，2018年以来由于存款定期(qī)化(huà)，活期(qī)存(cún)款占比明(míng)显下降，存款(kuǎn)付息率有(yǒu)所抬升，与此(cǐ)同时，贷款收益率大幅下行，大(dà)幅加剧了银行(xíng)息(xī)差(chà)压力，这使得(dé)控制存款(kuǎn)成本(běn)尤为重要。

　　此外，从政策(cè)角(jiǎo)度，居(jū)民超额储蓄高增(zēng)、企(qǐ)业存款提升、消费复苏较(jiào)慢，监管(guǎn)层面有动(dòng)力去持续推动存款(kuǎn)利率下(xià)降，促进存款流(liú)向消费和实际(jì)投资。短期看(kàn)，存款(kuǎn)利率下调带(dài)动流动性(xìng)继续进入债市，中短期(qī)利率，特(tè)别是中短期信用债利率仍有下行空间。如果经济复苏较强，流(liú)动性也有可能进入股市，利好权(quán)益资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年(nián)经济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷(dài)款(kuǎn)利率的紧(jǐn)迫性不高。但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款利率很难(nán)上(shàng)行。考虑到存(cún)量贷款重定(dìng)价等影响，2023年银行息差压力增大，中(zhōng)小银(yín)行(xíng)或有动力主动(dòng)跟进(jìn)下调(diào)存款利率。长期来看，有望带动存(cún)款利率整体下行。现实中，存款利率降(jiàng)低(dī)有助于压低全社会利(lì)率水(shuǐ)平，利好债(zhài)券，同时股(gǔ)票市场(chǎng)中(zhōng)，对流动性敏(mǐn)感(gǎn)的(de)股票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息(xī)释放的信号来看，是否意味着货币政策(cè)进一(yī)步(bù)宽松(sōng)？货币政策充(chōng)裕延续，但解读(dú)为(wèi)边(biān)际再宽松为时尚早。2022年四季度货(huò)币政策(cè)执(zhí)行报告以及2023年一季度货政例会均表明当前货币(bì)政策基调未变，“精准有力”仍是第(dì)一要求(qiú)，而(ér)在此基础上强(qiáng)调“着力支持(chí)扩大(dà)内(nèi)需，为实(shí)体(tǐ)经济提供(gōng)更有力(lì)支持(chí)”。

　　本次调降意味着当前长端利(lì)率仍有下行空间(jiān)，但这一调降是针对银行协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)利率自律上限(xiàn)，而非直接调降(jiàng)挂(guà)牌存款利率，存款(kuǎn)利率(lǜ)下调并(bìng)不(bù)等于政策利(lì)率就必须(xū)进行对等下(xià)调，市场(chǎng)不应视为降息的确定性(xìng)信号。

　　兼顾(gù)考量(liàng)收益性、流(liú)动性(xìng)以及安全性

　　中国基金报：当前利率环境(jìng)下，普通(tōng)投(tóu)资(zī)者应该如何守(shǒu)住(zhù)自(zì)己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹(zōu)德立：普(pǔ)通投资者的投资工(gōng)具应该兼顾考量(liàng)收益性(xìng)、流动性以及安全性。在(zài)存(cún)款利率下降(jiàng)的背景下，短债基金(jīn)以及其(qí)他固收(shōu)类基(jī)金在(zài)具一定流(liú)动性的同时，相(xiāng)较活期存款和相当部分的银行理财产品，具有一定的超额(é)收益，是风险偏好较低和风险偏好适中投资者的合适(shì)投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初(chū)以来，债(zhài)券市场利(lì)率整体(tǐ)下行，4月以来(lái)下行加(jiā)速，当前无论从绝对利(lì)率(lǜ)水平还是从信用利差，都回到了较低历(lì)史分(fēn)位(wèi)数水平，虽然债市多(duō)头环境仍未改变(biàn)，但一致预期(qī)导致行情走(zǒu)的(de)比较迅速，市(shì)场(chǎng)进一步盈利空间被压缩(suō)，若看(kàn)不到央(yāng)行货币政策增(zēng)量政策，后续或进入震荡环境，而存量博弈(yì)交易下也可能(néng)会放大市(shì)场波动。

　　对(duì)于(yú)普(pǔ)通投资者来(lái)说，在这样的环境下尽量(liàng)选择(zé)防守类型(xíng)的产品，规避市场波动，例如货币(bì)基金，而(ér)短债基金中要(yào)选择久期(qī)短流动性(xìng)好、历史回撤控制好的产品(pǐn)。

　　德邦(bāng)基金：随(suí)着经济高(gāo)频数据的(de)弱化趋(qū)势显现，且4月(yuè)底政治局(jú)会议从疫情(qíng)后稳增长(zhǎng)转向中长期调结构，政(zhèng)策发力预期下(xià)降，市场对经(jīng)济(jì)的“弱复(fù)苏”预(yù)期进一步强化，因此股票(piào)市(shì)场也进入(rù)到“休整期”。在市场震荡(dàng)休整期(qī)，高(gāo)股息策略(lüè)往(wǎng)往跑赢市场。因(yīn)此(cǐ)在当(dāng)前环境(jìng)下，建(jiàn)议关注行业估值水(shuǐ)平(píng)较(jiào)低，高股(gǔ)息的(de)个股。

　　平安基金：目(mù)前面临(lín)低利率环境(jìng)，需(xū)要我们识别金(jīn)融(róng)陷(xiàn)阱，抵(dǐ)挡(dǎng)住金融(róng)陷阱的(de)诱惑(huò)，比(bǐ)如面对收(shōu)益率(lǜ)高达(dá)20％且能保本的所谓理财产品(pǐn)。对(duì)普通投资者而言，如果不具备(bèi)相关专业知识，可以(yǐ)选(xuǎn)择把投资(zī)理财交给少数专(zhuān)业的人来做，让优秀(xiù)的基金(jīn)经理管理自己的(de)钱袋子。具备一定投资能力和风控(kòng)能力的人士可通过理财和投资试(shì)图跑赢通胀(zhàng)，但前提(tí)条(tiáo)件是(shì)做好(hǎo)风控(kòng)，选择适合(hé)自己风(fēng)险偏(piān)好的方向和标(biāo)的。

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：随着存款利(lì)率下行(xíng)，普(pǔ)通投(tóu)资者储蓄收(shōu)益下降，为保持资(zī)金(jīn)保值增(zēng)值，投(tóu)资(zī)者在评估(gū)自身(shēn)风险承受能(néng)力(lì)后可适当考虑公募(mù)货币基(jī)金、公募中短(duǎn)债基金(jīn)、商(shāng)业银行现金(jīn)管理类产品等风险等级较低、支取(qǔ)相对灵活的产品。