券商今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板(bǎn)块也在周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)披露一(yī)季报(bào)，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或上(shàng)市主体一季报(bào)悉数(shù)披露(lù)，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归母净利排(pái)名，新(xīn)的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体(tǐ)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的(de)有4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别(bié)是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家(jiā)券商股净利润(rùn)同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告期内(nèi)公(gōng)司实现营业总(zǒng)收(shōu)入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部(bù)券商包(bāo)括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及(jí)增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持(chí)着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指(zhǐ)南针在(zài)一季报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦(mài)高证券双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度(dù)上拖累(lèi)了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不(bù)足亿元的(de)低基(jī)数(shù)有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下(xià)滑的券商(shāng)或上市主体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别(bié)是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出(chū)前十(shí)，招商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业(yè)绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读东方(fāng)证(zhèng)券一季报(bào)时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资(zī)致使利息(xī)支出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下(xià)投(tóu)资(zī)业(yè)务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放松预期下(xià)实现(xiàn)估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的(de)研(yán)报中称(chēng)，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券(quàn)业(yè)绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期将在一(yī)季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期(qī)将是券商业(yè)绩大幅(fú)修复(fù)的(de)一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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